В январе ПИФы приросли

По данным газеты КоммерсантЪ для управляющих паевыми инвестиционными фондами год начался удачно. В минувшем январе пайщики принесли в открытые фонды больше, чем забрали: чистый приток средств составил 102 миллиона рублей. По мнению экспертов, после снижения банками ставок по депозитам часть инвесторов предпочла вложить средства в фондовый рынок.

Процентная ставка по вкладам в рублях десяти крупнейших российских банков за третью декаду января снизилась на 0,5%, упав ниже 12%, до 11,91%. Об этом свидетельствуют данные, обнародованные Банком России. За первую декаду января ставка снизилась на 0,21%, за вторую на 0,56%. Финансист отследил следующую динамику ставок по вкладам в течение 2009 года:

Финансист запросил комментарии у сведущих лиц. Один из архи-важнейших вопросов, можно ли говорить о росте, зафиксированном в январе, как об устойчивой тенденции на рынке коллективных инвестиций?

Элвис Марламов, генеральный директор Представитель ЗАО ФИНАМ в Красноярске: ООО Сибирский инвестиционный клуб: Вопреки скептикам, утверждавшим, что индустрия ПИФов безвозвратно ушла в прошлое, мы наоборот считали, что нас ждет ее возрождение. Так и вышло. Думаю тенденция устойчивая. Мы объясняем свой позитивный взгляд следующим несмотря на то, что 90% пайщиков в 2007-2008 остались неудовлетворенны результатами своих инвестиций, их число крайне мало как в относительных, так и в абсолютных цифрах. Им на смену пришло поколение довольных пайщиков, которые заработали 150-200% в 2009 году. По нашим расчетам, около 10% активного населения страны готовы стать инвесторами, купив ПИФы или открыв брокерский счет. Таким образом, мы ждем, что к 2011 рынок коллективных инвестиций выйдет на новые максимумы.

Главный фактор, повлиявший на этот результат, желание нового эшелона инвесторов получить хорошую доходность на свои вложения, воспользовавшись обрушением рынка ценных бумаг в 2008 году. Даже после мощного роста в 2009 большинство акций все еще в разы дешевле, чем в середине 2008 года. Полное восстановление прошло лишь в банковском, золотодобывающем и потребительском секторе. Опытные инвесторы, зная, что рынок цикличен, и что после спада всегда бывает рост, также возвращаются на рынок.

Главный прогноз на развитие рынка в 2010 году: нас ждет революционные сдвиги в сознании населения. То о чем мы говорили все предыдущие годы о связи фондового рынка с реальной экономикой, было красочно продемонстрировано кризисом и последующим восстановлением. Разбираться в финансах стало не только модно, но и выгодно.

Наговицын Сергей, финансовый аналитик ООО КБ СТРОМКОМБАНК: Об устойчивости тенденции можно будет говорить после прироста более 3 месяцев подряд, пока можно говорить об окончании периода активного оттока, продолжавшегося с середины 2008 года. За полтора года ушли случайные пайщики, желавшие за 1-2 года заработать 50-100% годовых, воодушевленные ростом 2007 года. Остались те, для кого результат 20-40% годовых за 5-10 лет является приемлемым.

Этот результат еще раз указывает на инертность большинства пайщиков и низкую финансовую грамотность, ведь те, кто продолжал действовать по своим финансовым планам и не перестал приобретать паи ни в 2008, ни 2009 году заработали минимум 20-40% годовых. Если с банковскими кризисами Россия сталкивалась не раз, то с кризисом на рынке коллективных инвестиций россияне столкнулись впервые, и естественно, что делать в таких ситуациях мало кто знал.

Высока вероятность, что, напугавшись кризиса, многие еще долго не будут смотреть в сторону ПИФов, однако самые пугливые уже продали свои паи, зафиксировав значительные убытки. Именно поэтому можно говорить, что в 2010 индустрию ждет стабилизация, а ближе к концу 2010 началу 2011 можно ждать возобновления притока в ПИФы.

Виктор Долженко, региональный директор, компания Тройка Диалог: В уходящем году Индекс РТС отыграл половину падения 2008 г., прибавив за год около 130%. Стоимость отдельных ценных бумаг выросла в несколько раз, а доходность многих паевых фондов акций составила трехзначную величину. Хороший год для тех, кто инвестировал в акции и облигации на дне, когда многие ожидали экономического конца света.

По нашему мнению, после падения 2008 года и подъема 2009 года, в 2010 году ситуация на рынках должна нормализоваться, как это обычно бывает после периодов сильной волатильности. Регионы со слабыми позициями (Дубай и страны, расположенные на периферии Европы), вероятно, окажутся в сложной ситуации, тогда как более устойчивые рынки, имеющие внутренние стимулы роста, такие как Китай, Индия и Россия, скорее всего, будут чувствовать себя относительно хорошо. Это означает, что 2010 год все же будет довольно нестабильным, поскольку потрясения на мелких рынках будут усиливать нежелание рисковать.

В 2009 году частные инвесторы постарались воспользоваться преимуществами сложившейся ситуации для входа на рынок в момент наибольшего падения. Кроме того, кризис повысил интерес клиентов к самостоятельной работе на фондовом рынке, поскольку высокая волатильность дает им возможность участвовать в сильных ценовых движениях. В прошедшем году наиболее востребованной услугой стало индивидуальное брокерское обслуживание. Это отражало рост интереса инвесторов к самостоятельной работе на фондовом рынке. Однако в 2010 году мы ожидаем возвращения интереса к рынку коллективных инвестиций и привлечения новых пайщиков, поскольку вложения в ПИФы как один из наиболее эффективных инструментов инвестирования для частных клиентов выглядят наиболее привлекательно.

Непредсказуемость в краткосрочном плане весьма обычное дело на фондовых и валютных рынках. Причем не только в России. Но в долгосрочном плане есть факторы, которые определяют движение цен на акции и которые нельзя сбросить со счетов. Так, например, острая недооценка российских акций в начале 2009 года была очевидна. Поэтому рост был предсказуем. Но при этом в какие-то моменты времени реакция фондового рынка на те или иные события бывает аномально оптимистичной или пессимистичной. Это и вызывает большие колебания. По нашим оценкам, ожидания инвесторов относительно перспектив экономики и динамики курса акций в 2010 году часто будут полярными. И это, несомненно, приведет к серьезным колебаниям на российском фондовом рынке. Хотя основной тренд, по нашим ожиданиям, будет положительным.

В этой ситуации аналитики Тройки Диалог по-прежнему отдают предпочтение акциям компаний, бизнес которых ориентирован на внутренний рынок. Это банки, телекоммуникационные компании и розничные сети. Их акции позволяют сделать ставку на хорошую конъюнктуру отечественного рынка и сильный рубль. Наши аналитики выделяют также нефтяной сектор. Реформа регулирования приведет к появлению новых возможностей в секторе проводной связи и электроэнергетики, а сектор недвижимости должен выиграть от снижения темпов инфляции и высокого спроса, что сделает привлекательными акции строительных компаний.

В 2010 году мы ожидаем положительных изменений и в мировой экономике, и в российской, что должно отразиться на нашем фондовом рынке. Аналитики Тройки Диалог прогнозируют рост Индекса РТС в 2010 году до уровня 2000 пунктов.

Анастасия Потёкина
портал Финансист

8 февраля 2010