Рубль расплатился по дивидендам

В среду европейская валюта впервые за три недели опустилась ниже уровня 70 руб./€. Курс доллара приближается к отметке 59 руб./$. «Медвежью» игру против мировых валют на российском рынке обеспечили иностранные инвесторы. Они охотно возвращаются в рубль после завершения дивидендного периода в России и снижения уровня политической напряженности.

Вчера на торгах Московской биржи курс евро после трехнедельного перерыва вернулся ниже уровня 70 руб./€. По итогам дня он остановился на отметке 69,57 руб./€, что на 76 коп. ниже закрытия вторника. Курс доллара вчера снизился на 34 коп., до 59,44 руб./$, что является минимальным закрытием с 26 июля. С начала недели ведущие мировые валюты на российском рынке потеряли 1,26 руб. и 50 коп. соответственно.

Укрепление рубля совпало с завершением сезонного периода конвертации дивидендных выплат в России. Сам сезон дивидендных выплат за 2016 год завершился 4 августа выплатами по акциям «Газпрома» и «Транснефти» (соответственно на 190 млрд руб. и 60 млрд руб.). На прошлой неделе, по оценкам аналитиков Sberbank CIB Investment Research, обратная конвертация дивидендов «Газпрома» могла обеспечить спрос на иностранную валюту на общую сумму $1,2 млрд и оказать дополнительное давление на курс рубля. На текущей неделе влияние этого фактора закончилось. «Конверсия дивидендных доходов иностранными инвесторами закончилась, и при стабильной ситуации на рынке нефти интерес к операции carry-trade вновь вырос, что привело к укреплению рубля и к доллару и к евро»,— отмечает руководитель валютно-финансового департамента Ситибанка Денис Коршилов. По словам старшего стратега «ВТБ Капитала» Максима Коровина, на текущей неделе заметен возросший спрос со стороны иностранных инвесторов на внутренние российские гособлигации.

Привлекательность российской валюты растет и в отсутствие дальнейшего роста напряженности между США и Россией. По словам главного аналитика Росбанка Евгения Кошелева, курс в настоящее время находит поддержку со стороны скептиков, которые делали ставку на сложный геополитический фон и неуправляемую инфляционную динамику. «Интерес к рублю вырос не только со стороны иностранных, но и внутренних инвесторов, которые совсем недавно активно наращивали длинные позиции в долларе»,— отмечает трейдер крупного российского банка.

Оптимистичным настроениям инвесторов способствует отсутствие эскалации конфликта между США и КНДР. Именно этот фактор спровоцировал распродажу валют развивающихся стран на мировых рынках на прошлой неделе. По словам главного аналитика Бинбанка Натальи Ващелюк, уменьшение уровня геополитических рисков в мире из-за постепенного снижения остроты конфликта между США и КНДР привело к укреплению не только российской валюты, но и валют других стран с формирующимися рынками (ЮАР, Мексики, Турции).

В текущих условиях участники рынка ожидают дальнейшего укрепления рубля, хотя сомневаются в его устойчивости. «На данный момент шансы смягчения политики Банком России во втором полугодии значительно выросли, и это может привлечь дополнительный приток в долговой сегмент российского рынка»,— считает Евгений Кошелев. Однако состояние платежного баланса в целом, а также ожидания нормализации монетарной политики в США и еврозоне могут оказать в среднесрочной перспективе давление на курс рубля, считает Наталья Ващелюк. По ее оценке до конца года при сохранении цен на нефть выше уровня $50 за баррель рубль ждет незначительное ослабление от текущих уровней до 61–62 руб./$. Евгений Кошелев оптимистичнее смотрит на перспективы рубля. Согласно его прогнозу, курс рубля в конце года стабилизируется на уровне 59–60 руб./$, однако в дальнейшем есть шансы для перехода курса к 61 руб./$ во втором полугодии 2018 года.