Кредитная активность населения замедляется несмотря на снижение ставок

В третьем квартале 2025 года россияне получили потребительских кредитов на 0,9 трлн рублей, что на 33,9% меньше, чем годом ранее (1,37 трлн руб. В третьем квартале 2024-го), сообщает НБКИ. Сокращение стало самым сильным за последние три года. Лидируют Москва — 119,2 млрд руб., Московская область — 75,9 млрд, Санкт-Петербург — 42,4 млрд, Тюменская область с округами — 37,1 млрд и Краснодарский край — 32,7 млрд.

Наиболее резкое падение наблюдалось в Ростовской, Омской и Кемеровской областях (минус 50–54% г/г), а также в Ставропольском крае и Башкортостане. Даже в Москве выдачи сократились на 14% г/г, а в Петербурге — на 24% г/г. Основные причины такой динамики заключаются в высокой долговой нагрузке населения, жестком скоринге и замедлении реальных доходов.

По данным ЦБ, долговая нагрузка населения во втором квартале 2025 года выросла до 12,4% от доходов, против 11,8% годом ранее. Росстат фиксирует, что реальные располагаемые доходы населения РФ увеличились всего на 1,2% к середине года. Эти факторы ограничивают спрос на новые займы даже при смягчении денежно-кредитной политики ЦБ РФ.

В прошлую пятницу, 24 октября, Банк России снизил ключевую ставку до 16,5% годовых. Это очередной шаг к постепенному удешевлению кредитов, но инфляционные риски и высокая просрочка вынуждают регулятора действовать более осторожно. В четвертом квартале ожидается слабое восстановление объемов выдачи займов за счет сезонного спроса и частичного перезапуска кредитных программ крупнейших банков.

В 2026 году ожидается постепенный рост рынка при снижении ставки до 13–14% годовых и стабилизации инфляции в диапазоне 4–5%. При этом долговая нагрузка населения, скорее всего, останется близкой к историческим максимумам, поэтому ЦБ будет сохранять ограничения на необеспеченные кредиты. В моем базовом сценарии объем выдач может восстановиться до 3,8–4 трлн рублей за год, что поддержит потребительский спрос, но не создаст дополнительного давления на потребительские цены.