Еженедельный обзор валютного рынка от Альфа-Банка

Рынки начинают сомневаться в заявленных ранее ФРС США темпах ужесточения политики, что способствует росту аппетита к риску у инвесторов. Это уже вывело курс евро на уровень 1,19 евро/$; фунт тоже укрепляется, хотя и медленнее, чем евро. При этом рынок считает, что у фунта еще есть потенциал для дальнейшего укрепления, и «ястребиная» политика Банка Англии может оказать поддержку валюте. Цены на нефть также закрепились на уровне выше 50 $/барр. Рубль игнорирует достаточно высокие цены на нефть, так как обеспокоенность ростом геополитической напряженности вокруг России, ослабляет интерес инвесторов к российским активам.

Ситуация на рынке

Евро достиг 1,19 евро/$ на фоне роста аппетитов инвесторов к риску: Евро продолжает укрепляться - в его пользу выступает ослабление политических рисков в еврозоне и ожидание ужесточения монетарной политики ЕЦБ. Против доллара играют, наоборот, усиление политических рисков в США и относительно слабые макроэкономические данные (согласно последним оценкам, ВВП США в 1К17 было пересмотрено с 1,4% г/г до 1,2% г/г, а инфляция продолжает замедляться – 1,6% г/г в июне в сравнении с 1,9% г/г в мае). Кроме того, рынок начинает сомневаться в заявленных ранее ФРС темпах ужесточения политики (согласно оценкам рынка, вероятность повышения ставки ФРС на заседании в декабре сейчас составляет всего 42%), что повышает интерес инвесторов к риску. В результате, долларовый индекс DXY потерял на неделе еще 1,5%, опустившись до отметки 92,5 - минимума с мая 2016г., в то время как евро превысил уровень 1,19 евро/$. Ближайшим важным событием является публикация данных по изменению числа занятых в несельскохозяйственном секторе США за июль – если цифра окажется ниже 120 тыс., то евро может укрепиться до уровня 1,20 евро/$.

Фунт: в центре внимания рынка заседание Банка Англии: На неделе фунту удалось закрепиться выше уровня 1,32 фунт/$ (максимум с сентября 2016 г.) на фоне предстоящего заседания Банка Англии (оно состоится сегодня). Кроме того, рынок видит наличие потенциала для дальнейшего укрепления фунта. И хотя рынок ожидает, что основные параметры монетарной политики в стране останутся без изменений, инвесторы настроены на «ястребиный» комментарий регулятора по ставке, т.к. уже на прошлом заседании 3 из 8 членов комитета выступали за повышение ставки на фоне
высокой инфляции (2,6% г/г в июне). Важным уровнем сопротивления для фунта выступает 1,35 фунт/$. Тем не менее, не стоит забывать, что переговоры по Brexit могут внести существенную волатильность в динамику курса.

Цены на нефть закрепились выше уровня 50 $/барр., однако остаются волатильными: На неделе цены на нефть марки Brent на фоне ожиданий введения санкций против Венесуэлы, слабого доллара и позитивных перспектив по экономике Китая росли и на максимуме достигали 53 $/барр. Однако в целом, цены остаются достаточно волатильными. На фоне данных о наращивании добычи нефти в странах ОПЕК, они опускались до уровня 51 $/барр. Вчера же цены несколько отыграли потери, вернувшись к 52,4 $/барр. после публикации отчета по запасам нефти в США, где
запасы продолжают снижаться, хотя и более медленными темпами, чем ожидал рынок (запасы нефти снизились на 1,5 млн барр. при прогнозе сокращения на 3,2 млн барр.). Ближайшим ключевым событием для рынка нефти является встреча стран ОПЕК 7-8 августа. Серьезным уровнем сопротивления для цены на нефть выступает 53 $/барр.

Прогнозы

Рубль игнорирует цены на нефть из-за геополитической напряженности: На фоне геополитической напряженности между США и Россией, курс рубля игнорирует достаточно высокие цены на нефть, которые, в ином случаем, могли способствовать укреплению рубля. Вчера же после подписания Д.Трампом закона о введении новых санкций (ограничений на нефтегазовый сектор, а также на права президента США в снятии санкций) рубль ослаб до уровня 60,84 руб./$. Слабости курса рубля способствует также отсутствие интереса инвесторов к российским активам. Торговый диапазон на следующей неделе нам представляется как 59,2 – 62,0 руб./$.

Статистика