«Осторожно и жестко»: о чем предупредил ЦБ в резюме по ключевой ставке

Банк России опубликовал  резюме обсуждения ключевой ставки в ходе заседания совета директоров 19 июня. На этом заседании было принято решение о снижении ставки на 0,25 процентного пункта, до 14,25% годовых.

По мнению аналитика Freedom Global Владимира Чернова, резюме получилось довольно осторожным и более жестким, чем мог ждать рынок. Хотя инфляция в апреле-мае заметно замедлилась, а инфляционные ожидания населения и бизнеса снизились, регулятор считает, что проблема инфляции пока не разрешена: по мнению ЦБ, нисходящая динамика обусловлена временными факторами, в том числе с более сильным сезонным снижением цен на овощи и фрукты, а также укреплением рубля.

В числе усиливающихся проинфляционных рисков ЦБ называет бюджетный импульс, рост кредитования и ситуацию на внутреннем топливном рынке.

«На наш взгляд, последний фактор особенно важен, так как рост цен на автомобильное топливо прямо способствует ускорению инфляции, ведь дополнительные издержки включаются в цену всех товаров и услуг для конечного потребителя. Если проблемы с горючим в стране не удастся урегулировать в ближайшее время, ЦБ будет еще сложнее дальше снижать ставку», — признает Чернов.

На этом фоне Центробанк дает сигнал о сокращении потенциала смягчения монетарных условий и прямо допускает, что диапазон ставки будет выше, чем предполагал апрельский прогноз, указывает аналитик.

По его мнению, теперь пауза в корректировке ДКП на июльском заседании выглядит более вероятной, чем снижение «ключа», особенно если бензин и дизтопливо продолжат дорожать.

Источник: Banki.ru