ЦБ планирует с 2027 года обязать эмитентов получать звездные рейтинги

ЦБ и раньше хотел ввести в регулирование звездные рейтинги. Но сейчас уточнил, что планирует с 2027 года сделать наличие не менее двух звездных рейтингов частью листинга на бирже. Под требование могут попасть 90 компаний

Банк России планирует с 2027 года сделать обязательной частью листинга получение не менее двух некредитных (звездных) рейтингов. Об этом сообщил заместитель директора департамента корпоративных отношений Банка России Сергей Моисеев в ходе вебинара «Рейтинги акций для оценки публичных компаний», организованного рейтинговым агентством «Эксперт РА». «РБК Инвестиции  » следили за трансляцией.

«Мы рассчитываем, что по истечении 2026 года наличие рейтингов акций, не меньше двух рейтингов акций, будет частью листинга. По крайней мере, то, что касается котировальных списков. В основном это все крупнейшие российские эмитенты в количестве где-то около 90 эмитентов  . Таким образом, если для листинга облигаций вам нужно иметь не меньше двух кредитных рейтингов, в данном случае для акции потребуется, мы планируем, что потребуется со следующего года иметь не меньше двух [некредитных рейтингов]», — сказал он. К котировальной части списка относятся бумаги первого и второго уровней листинга.

Моисеев отметил, что сейчас на рынке звездные рейтинги присваивают три рейтинговых агентства: «Национальные кредитные рейтинги» (НКР), Национальное рейтинговое агентство (НРА), «Эксперт РА». Однако до конца года к этому списку может добавиться и АКРА.

«Агентство АКРА пока работу не закончило, но думаю, что до конца текущего года они все свои процедуры, документы и людей приведут в порядок. Возможно, все четыре агентства до конца года будут предлагать сервисы», — резюмировал он.

О том, что звездные рейтинги могут стать обязательным требованием, Сергей Моисеев говорил «РБК Инвестициям» в конце февраля. Тогда он отметил, что регулятор пока не может обязать эмитентов получать звездные рейтинги, потому что у профессионального сообщества недостаточно компетенций, чтобы объективно оценивать компании из разных отраслей и в разном финансовом положении. Но когда они будут наработаны, регулятор может сделать рейтинги обязательным условием для листинга акций на бирже.

Некредитный (звездный) рейтинг акций — это экспертное мнение агентства о справедливой стоимости компаний с учетом качества корпоративного управления, раскрытия информации и защиты прав акционеров, а также об инвестиционной привлекательности их бумаг на горизонте 12 месяцев. Его значение определяется путем сравнения текущей и справедливой стоимости акций. Предельные показатели говорят либо о переоценке акций рынком, либо об их недооценке. Сейчас такие рейтинги уже имеют «Промомед», Московская биржа, МТС-банк, а также En+.

Маркировка непрозрачных эмитентов

Скоро начнет действовать еще одна инициатива ЦБ по обеспечению прозрачности раскрытия информации на российском рынке — с 1 апреля Мосбиржа будет маркировать эмитентов, ограничивающих раскрытие информации. При этом маркировки можно будет избежать для эмитентов облигаций при наличии двух кредитных рейтингов не ниже уровня А- у выпуска долговых бумаг, эмитента или поручителя, а для эмитентов акций — при наличии двух некредитных рейтингов акции не ниже «***».

По оценке Моисеева, под это требование подпадут 10–20 эмитентов. При этом он допускает, что некоторые компании могут предпочесть не получать рейтинг. «Если история будет таким образом развиваться, то есть будем наблюдать, что проблема информационной закрытости сохраняется, то, скорее всего, возникнет последующее развитие практики маркировки», — допустил он.

Моисеев считает, что у таких бумаг не будет «радужного будущего» и они могут начать «выбывать» с рынка в долгосрочном периоде. «Маловероятно, что непрозрачные эмитенты в последующем сохранят доступ на рынок ценных бумаг  . Маркировка, собственно, является признаком нарушения требований», — резюмировал он.

Источник: РБК Инвестиции