Куда идет слабеющий рубль?

Российский рубль на вечерних торгах 17 марта от плавного снижения перешел к вполне ощутимому обвалу. Биржевой курс юаня взлетел до уровней октября 2025 года и превысил 12 руб. Доллар США уже торгуется над отметкой 83 руб., а евро поднялся выше 95.

Похоже, что отказ Минфина от участия в валютных торгах в марте уже начал оказывать поддержку экспортерам. Но российская валюта, на наш взгляд, падает не только по этой причине. ФРС США 18 марта объявит решение по итогам планового двухдневного заседания. Рынок прогнозирует сохранение ключевой ставки в пределах 3,5–3,75%, так как Brent и WTI торгуются в районе $100 за баррель, грозя новым витком инфляции в США.

На смену Джерому Пауэллу на посту главы американского регулятора придет Кевин Уорш — сторонник умеренно жесткой монетарной политики, но и команда действующего председателя снижать смягчать монетарные условия не планирует, что способствует стабильно сильному доллару. Этот фактор провоцирует ослабление рубля, как и ожидания снижения ключевой ставки ЦБ РФ 20 марта, даже если регулятор ограничится минимальным шагом 0,5 процентного пункта. Давление на российскую валюту оказывает и затянувшаяся пауза в переговорах РФ, США и Украины, поскольку ранее валютный рынок возлагал большие надежды на успешное разрешение конфликта в ближайшие месяцы. Если цены на нефть останутся высокими в обозримой перспективе, в апреле Минфин вернется на российский рынок с крупными покупками иностранной валюты. На соответствующих ожиданиях рубль может постепенно проседать в область 83–85 за доллар, но многое в его дальнейшей траектории будет зависеть от решения ЦБ РФ по ставке.

Наши ориентиры для курса доллара, евро и юаня к рублю до конца текущей недели: 82–84, 94–96 и 11,6–12,2 соответственно.