Доллар дорожает в пользу бюджета

Вчера рублевая цена российской нефти Urals впервые в истории превысила 4,5 тыс. руб. за баррель. Этому способствуют бурный рост цен на нефть, а также сильное обесценение рубля на фоне ужесточения антироссийских санкций со стороны США. В текущей ситуации бюджет может пополниться в 2018 году дополнительными нефтяными доходами на сумму 1,5–1,8 трлн. руб.

В понедельник рублевая цена российской нефти Urals обновила исторический рекорд. В ходе торгов она поднималась выше 4,5 тыс. руб. за баррель, что на 1,8% выше закрытия пятницы. По итогам дня стоимость нефти составила 4468 руб. за баррель. Уверенный рост продолжается третью неделю подряд, и за это время рублевая цена выросла более чем на 22%. Такого сильного роста на рынке не наблюдалось с января 2015 года, когда на фоне снижающейся буровой активности в США цены поднялись к уровню 3,9 тыс. руб.

Обновление рублевого исторического максимума произошло в первую очередь за счет повышения долларовых цен на рынке нефти. По данным агентства Reuters, за неполные три недели стоимость российской Urals поднялась более чем на 13%, до $72,3 за баррель — максимального значения с ноября 2014 года. Повышению цен на нефть способствуют обострение ситуации на Ближнем Востоке, а также снижение запасов нефти в США. «Политические и геополитические новости сейчас оказывают решающее влияние на динамику сырьевых цен, заставляя рынки закрывать глаза на фундаментальные факторы»,— отмечает глава исследований сырьевых рынков Julius Baer Норберт Рюкер.

Эффект усилился и благодаря ослаблению российской валюты. В ходе вчерашних торгов курс доллара на Московской бирже поднимался до отметки 62,2 руб./$, а по итогам торгов закрылся возле 61,9 руб./$. Этот результат на 56 коп. выше закрытия пятницы и на 4,3 руб. выше значений двухнедельной давности. По данным Bloomberg, с 4 апреля рубль подешевел по отношению к доллару США на 7,2%, продемонстрировав худшую динамику среди развивающихся валют. Отставание российской валюты от цен на нефть связано с решением США ввести в начале апреля новые санкций против российских бизнесменов и чиновников, а также компаний. Расширение санкций оказалось неожиданным и вызвало обвал на российском валютном рынке (см. “Ъ” от 10 апреля).

Текущая ситуация очень благоприятна для российского бюджета, отмечают участники рынка. По словам главного аналитика Бинбанка Антона Покатовича, уровень нефтяных цен существенно превышает заложенную в бюджет «планку» $43 за баррель, обеспечивая бездефицитное исполнение бюджета. По его оценкам, при сохранении нефтяных цен в диапазоне 3,8–4,2 тыс. руб. профицит может составить около 200–500 млрд. руб. против 1,27 трлн. руб. дефицита, заложенного в официальный бюджет. Поддержанию высоких цен на нефть будет способствовать сохраняющаяся неопределенность относительно развития ситуации вокруг Сирии и Ирана. Да и участники рынка не ждут сильного укрепления курса рубля, поскольку беспокойство относительно усиления антироссийских санкций сохраняется. К тому же Минфин после недельного перерыва возобновил покупку валюты на внутреннем рынке. В минувшую пятницу ЦБ купил в интересах министерства валюту на 17,5 млрд руб., тем самым апрельский план выполнен только на 27%, а значит, до конца периода, заканчивающегося 8 мая, предстоит купить валюты еще на 180 млрд. руб. «Данные меры оказывают влияние на валютный курс в среднесрочной перспективе. Со второй половины второго по конец третьего квартала в РФ наблюдаются сезонно слабые показатели сальдо счета текущих операций, соответственно, именно в этот период влияние операций Минфина на валютный курс может быть наиболее ощутимым»,— отмечает ведущий аналитик Промсвязьбанка Михаил Поддубский. Однако сильного роста курса доллара министерство не допустит. «Как показывает практика последних двух недель, Минфин не допустит чрезмерного ослабления рубля (за счет покупки валюты) даже в условиях высоких нефтяных цен»,— считает Антон Покатович.