Брокер с ограниченной лицензией
ЦБ вводит дополнительную дифференциацию на рынке брокерских услуг. Субброкерским компаниям, выступающим посредниками между брокерами и клиентами-физлицами, придется получать специальную лицензию. Крупных брокеров беспокоит перспектива появления игроков с "облегченной лицензией", субброкеров — грядущее ограничение на ряд операций.
Сегодня завершается сбор замечаний по проекту положения ЦБ "О лицензионных требованиях и условиях осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг". ЦБ намерен обязать субброкеров получать специальную лицензию "профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности только с привлечением брокера, являющегося участником торгов и участником клиринга (лицензия клиентского брокера)".
Субброкерские компании работают как посредники между брокерами и частными инвесторами. Сейчас они действуют с обычной брокерской лицензией, но могут не являться участниками фондовой биржи, лишь передавая поручения на покупку и продажу активов от инвесторов брокерам. Институт более развит в регионах, где крупным брокерам открывать представительства невыгодно. По оценкам участников рынка, активных субброкеров около 30.
Как пояснили в ЦБ, выделение лицензии клиентского брокера необходимо для защиты прав инвесторов: "Наличие данной лицензии у брокера информирует потенциальных клиентов о том, что такой брокер не вправе совершать сделки с ценными бумагами и производными финансовыми инструментами (ПФИ) за счет клиентов без привлечения прайм-брокера, а также использовать средства клиента в собственных интересах".
Субброкерская лицензия подразумевает ряд ограничений, главным из которых является запрет на совмещение деятельности субброкера и доверительного управляющего. "Минимальный размер собственных средств для управляющих составляет 35 млн руб., а для клиентского брокера — 3 млн руб. Если последнему разрешить совмещение его деятельности с деятельностью по управлению ценными бумагами, то минимальный размер собственных средств для него тоже должен составлять 35 млн руб.",— пояснили "Ъ" в ЦБ. "Сейчас субброкер может снизить собственные средства до 3 млн руб., но при этом он не лишается лицензии на доверительное управление",— поясняет гендиректор субброкерской компании ИФК "Опцион" Евгений Аврахов.
Крупные брокеры считают идею ЦБ обоснованной. "В небольших компаниях может существовать конфликт интересов между доверительным управлением и брокериджем, что может отражаться на интересах клиентов",— считает председатель правления ИК "Ай Ти Инвест" Максим Малетин. Эксперты не исключают, что появление отдельной лицензии облегчит жизнь субброкерам. "Решение закрепляет дифференциацию брокеров и регулятивную нагрузку на них",— уверен глава Национальной ассоциации участников фондового рынка Алексей Тимофеев. Он надеется, что дифференциация, начатая в 2014 году снижением требования к минимальному капиталу субброкеров, закрепится, и в дальнейшем к ним будут применяться менее строгие требования по штату сотрудников и количеству проверок.
Прайм-брокеры не рады дифференциации: появление нового вида брокерской лицензии с пониженными требованиями может увеличить риски системы. "Если компания сейчас хочет работать в качестве легального субброкера, то она должна иметь полноценную брокерскую лицензию и отвечать за свои действия в полном объеме. Введение "облегченной" брокерской лицензии снижает планку требований и ответственность",— уверен замгендиректора по финансам и операционной деятельности ИК "Атон" Максим Кузякин.
Любовь Царева
Источник: Газета "Коммерсантъ" №67 от 16.04.2015