Беспомощный рубль

В понедельник курсы доллара и евро на Московской бирже обновили исторические максимумы, достигнув отметок 42,30 руб./$ и 53,75 руб./€ соответственно. Укреплению рубля не способствуют ни действия российских компаний, которые скупают валюту для погашения внешних долгов, ни введение новых биржевых инструментов предоставления валютной ликвидности.

Настроение игроков валютного рынка за прошедшие выходные дни не изменилось — большинство по-прежнему покупает валюту. Уже в самом начале биржевых торгов в понедельник курс доллара легко преодолел уровень 42 руб./$ и по итогам торгов закрылся на небывалой высоте — 42,30 руб./$. Этот результат оказался на 51 коп. выше закрытия пятницы. Исторический максимум обновил и курс евро, поднявшийся на 85 коп., до 53,75 руб./€. В итоге стоимость бивалютной корзины возросла на 65 коп., до максимума — 47,45 руб.

В результате рубль продолжает демонстрировать худшую динамику среди валют 24 развивающихся стран. По данным агентства Bloomberg, только за последние пять дней непрерывного роста на российском рынке курс доллара прибавил 3,1%, курс евро — 2,5%. Сопоставимо с рублем обесценился только бразильский реал, подешевевший относительно ведущих мировых валют на 2% и 2,5% соответственно. Большинство валют других развивающихся стран обесценилось относительно доллара на 0,1-1%, при этом относительно евро укрепилось на 0,1-1,4%.

Рубль теряет позиции в связи с сохраняющимся спросом на валюту со стороны российских компаний. "Спрос на валюту есть и со стороны внешних инвесторов, но ключевыми по-прежнему остаются заявки со стороны российских компаний, которым предстоят значительные валютные выплаты в конце текущего и начале следующего года",— отмечает трейдер западного банка. По данным ЦБ, до конца года российским компаниям и банкам предстоит выплатить по внешним займам более чем $46 млрд, а в следующем году — еще более $100 млрд. Большую часть необходимой на текущий год валюты компании уже купили, отмечают участники рынка. "Сохраняющийся спрос на валюту можно объяснить только формированием некоей подушки валютной ликвидности, дополненным наращиванием агрессивных спекулятивных позиций",— отмечает главный аналитик Бинбанка Наталия Шилова.

Инвесторы скупают валюту, несмотря на сохранение агентством S&P суверенного рейтинга России на инвестиционном уровне (см. "Ъ" от 25 октября) и расширение вариантов предоставления валютной ликвидности. Вчера на Московской бирже стартовал первый аукцион валютного междилерского репо. Впрочем, ажиотажа не было — заключено всего четыре сделки на $12 млн. "Данный инструмент участникам пока не особенно интересен, так как для его успешного функционирования на рынке должен присутствовать участник с избытком валюты, а такого пока нет",— отмечает Наталия Шилова.

Участники рынка с нетерпением ожидают аукционов валютного репо с ЦБ, в рамках которого банкам будет предложено $3,5 млрд на сроки 7 и 28 дней. Однако этих объемов не хватит, чтобы остановить ослабление рубля, отмечает трейдер западного банка. "Введение междилерского валютного репо и валютного репо с ЦБ вряд ли окажет существенную поддержку рублю, так как на рынке присутствует не только фундаментальный, но и спекулятивный спрос на валюту",— отмечает ведущий аналитик Промсвязьбанка Алексей Егоров.

Виталий Гайдаев


Источник: Газета "Коммерсантъ" №196 от 28.10.2014