Аналитики в опросе ЦБ ухудшили прогнозы по курсу рубля и ключевой ставке

Аналитики, опрошенные ЦБ в период с 9 по 13 октября 2026 года, повысили прогноз по среднему курсу доллара на 0,1–0,8% в 2026–2028 годах. Теперь эксперты ожидают, что средний курс в этом году будет на уровне ₽80 за доллар, что предполагает средний курс в октябре—декабре ₽85,3, следует из данных «Макроэкономического опроса Банка России» за октябрь.

На среду, 14 октября, ЦБ установил официальный курс доллара ниже ₽84 — на уровне ₽83,87.

Более заметно выросли оценки на 2027–2028 годы, а прогноз по доллару на 2029 год, напротив, был понижен.

Новые прогнозы по среднему курсу доллара (в сравнении с сентябрьским опросом ЦБ):

• в 2026 году — ₽80 (вместо ₽79,9);
• в 2027 году — ₽89,4 (вместо ₽88,8);
• в 2028 году — ₽94,8 (вместо ₽94);
• в 2029 году — ₽96,4 (вместо ₽97,2).

В ближайшие годы участники опроса также ждут более высокую инфляцию и ключевую ставку. Так, обновленный прогноз на 2026 год предполагает среднюю ключевую ставку 14,6% годовых, то есть на остаток 2026 года средняя ключевая ставка ожидается без изменений — 14%. Оценка нейтральной ставки также повышена — на 0,5 п.п., до 8,5% годовых.

Новые прогнозы по средней ключевой ставке:

• в 2026 году — 14,6% (вместо 14,5%);
• в 2027 году — 12,8% (вместо 12,4%);
• в 2028 году — 10,8% (вместо 10%);
• в 2029 году — 9,2% (вместо 8,6%).

В то же время участники опроса почти не изменили прогнозы по ВВП. В 2026 году показатель будет на уровне 0,6% (+0,1 п.п.), в 2027 году — 1,2%, в 2028 году — 1,6% (-0,1 п.п.) и в 2029 году — 1,8%.

Что будет с курсом доллара до конца 2026 года

Управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Богдан Зварич считает, что в ближайшие недели рубль попытается продолжить волну восстановления за счет поддержки от роста предложения иностранной валюты со стороны экспортеров, чему будут способствовать как поступление выручки от реализации нефти по более высоким ценам, так и подготовка к налоговым выплатам.

Эти факторы, по мнению эксперта, могут привести к уходу курса юаня в диапазон ₽12–12,5 с рисками тестирования его нижней границы, а также закреплению курса доллара в нижней половине диапазона ₽80–85.

Директор аналитического департамента «Цифра брокер» Наталия Пырьева полагает, что в перспективе октября курс доллара продолжит консолидироваться в узком диапазоне ₽84–86 за счет сохранения баланса на внутреннем рынке.

Помимо роста притока экспортной выручки и дополнительных продаж экспортеров компании будут аккумулировать рубли под большой налоговый период, когда к стандартным налогам добавляется квартальный налог на дополнительный доход от добычи углеводородов (НДД), отметили в «Цифра брокер».

Аналитики «Финама» в базовом сценарии прогнозируют курс доллара в четвертом квартале в диапазоне ₽82–87. В рамках негативного сценария, по их ожиданиям, курс доллара поднимется к концу года до ₽90–95.

Курс рубля в четвертом квартале во многом будет зависеть от динамики притока валюты на внутренний рынок, а также от объема покупок валюты со стороны регулятора, заключили в «Финаме».

Источник: РБК Инвестиции