Обзор валютного рынка от Альфа-Банка: Цены на нефть поддержали рубль

Тема
Опубликованные вчера комментарии ФРС поддерживают ослабление доллара к мировым валютам. Если с прошлой недели доллар упал до уровней 1,14 к евро, то на этой неделе в центре внимания было укрепление иены, потенциал которого еще не исчерпан. Курс рубля движется вслед за нефтяными котировками: после нескольких дней движения вниз положительные новости по падению запасов в США вернули нефть к 40 долларам за баррель, обеспечив и укрепление российской валюты.

Ситуация на рынке
Доллар падает по отношению к основным валютам. После осторожного комментария ФРС, согласно которому повышение ставки в апреле выглядит маловероятным из-за слабости мировой экономики, тенденция к ослаблению доллара продолжает усиливаться. Американская валюта закрепилась на уровнях около 1,14 к евро и упала до минимумов 2016 года по отношению к иене, пробив отметку 110.00; такое сильное укрепление иены открывает потенциал для потенциального движения до уровней 105.00 в паре иена/доллар. Вероятность этого возрастает с учетом довольно неожиданных комментариев японского премьер-министра, который заявил в интервью изданию Wall Street Journal, что странам следует прекратить попытки ослабить свои валюты с помощью "произвольных интервенций". На фоне турбулентности мировых рынков, обусловленной с начала года китайскими проблемами, японская иена стабильно растёт в 2016 году благодаря своей репутации надёжной валюты и может стать тихой гаванью для международных капиталов. Внимание инвесторов будет сосредоточено на заседании Банка Японии, которое пройдет 27-28 апреля и на комментариях главы ЦБ господина Курода касательно дальнейших шагов по проведению монетарной политики.

Рост цен на нефть улучшил настроения рынков. Нефтяные котировки на прошедшей неделе оставались под давлением, однако на публикации данных по запасам в США в среду 6 апреля смогли прибавить почти 5% и выросли до 40 долларов за баррель. Запасы сырой нефти в США за прошедшую неделю, по данным Министерства энергетики, сократились на 4,9 млн баррелей при прогнозе увеличения на 2,9 млн баррелей. Запасы бензина увеличились на 1,4 млн баррелей при прогнозе сокращения на 1,3 млн баррелей. Динамика нефтяных цен в дальнейшем будет определяться темпами сокращения добычи в странах, не входящих ОПЕК, и ростом мировой экономики.

Прогнозы и ожидания
Инфляция по итогам марта 7,4% г/г, но рост цен на бензин в апреле может испортить картину. Замедление инфляции в марте до 0,5% м/м стало положительной новостью, но состоявшееся с 1 апреля повышение акцизов на бензин увеличит внутренние цены на российский бензин на 20-30% и может негативно повлиять на рост цен в апреле. Мы полагаем, что инфляция по итогам этого месяца ускорится до 7,7% г/г и по-прежнему ожидаем, что ключевая ставка не изменится на следующем заседании совета директоров ЦБ 29 апреля. Сохранение высокой ставки позволяет ЦБ снизить объем рефинансирования, предоставляемого банковской системе, который пока еще составляет солидные 4,2 трлн рублей.

Ожидаем сохранение бокового тренда. Валютная пара доллар/рубль на прошедшей неделе торговалась в диапазоне 67,00-69,50. Согласно техническому анализу, уровни 67,00 и 69,50 являются уровнями поддержки и сопротивления соответственно. Торговый диапазон в валютной паре доллар/рубль на предстоящей неделе нам представляется как 65,50-70,50. Движение цен на нефть остается главным фактором движения курса рубля.

Статистика


Источник: АО «АЛЬФА-БАНК»