Корпоративные «молчуны»

В третьем квартале ВЭБ, инвестирующий пенсионные деньги "молчунов", сократил вложения в депозиты и гособлигации, увеличив долю корпоративных облигаций. Впрочем, в ближайшее время пенсионные деньги ВЭБа перестанут быть доступным источником финансирования инвестпроектов, о чем в госкорпорации уже предупреждали.

В пятницу ВЭБ, управляющий средствами пенсионных накоплений "молчунов", отчитался о доходах от инвестирования за третий квартал 2013 года. Объем активов расширенного инвестиционного портфеля (именно в нем сосредоточены накопления "молчунов") за три месяца вырос на 76,2 млрд руб., достигнув 1,78 трлн руб. Собственно инвестиционный доход за квартал составил 31,7 млрд руб., прирост активов на 44,7 млрд руб. обеспечил чистый приток новых средств из Пенсионного фонда России.

Структура расширенного портфеля ВЭБа несколько изменилась. Так, например, сократились вложения в депозиты (с 336,4 млрд до 299,5 млрд руб.) и государственные облигации (с 833,8 млрд до 816,7 млрд руб.). Одновременно увеличился объем средств на счетах в банках (с 92 млрд до 134 млрд руб.) и в бумагах иностранных финансовых организаций (с 27 млрд до 29 млрд руб.). Также ВЭБ продолжает планомерно увеличивать долю вложений в корпоративные облигации: за квартал объем инвестиций в этот инструмент увеличился на 79 млрд руб. (с 351,4 млрд до 430,4 млрд руб.). "Крупные банки понижали ставки по вкладам, а за ними их понизили и другие банки. На этом фоне стали более привлекательно выглядеть корпоративные облигации",— комментирует ведущий инвестиционный консультант управляющей компании "Солид Менеджмент" Сергей Звенигородский.

Для крупных госкорпораций, размещавших инфраструктурные облигации, средства пенсионных накоплений почти единственный способ привлечь длинные деньги под небольшой процент. Так, первый выпуск 30-летних облигаций РЖД объемом 25 млрд руб. ВЭБ выкупил со ставкой, равной инфляции плюс 1 процентный пункт (ставка первого купона составила 8,2%). РЖД, "Газпром", ФСК и другие крупные эмитенты облигаций также рассчитывали на средства пенсионных накоплений "молчунов". Однако решение правительства об "обнулении" тарифа отчислений в накопительную часть "молчунов" не позволит компаниям в ближайшее время рассчитывать на этот ресурс финансирования инвестпроектов. "Мы полагаем, что ни в 2014-м, ни в 2015 году свободных средств на покупку облигаций уже не будет",— заявлял ранее директор департамента доверительного управления ВЭБа Александр Попов.

Мария Ъ-Яковлева

Источник: Газета "Коммерсантъ", №187/П (5218), 14.10.2013