Рублю устроили рождественскую распродажу

Стремительный взлет в конце торговой сессии на ММВБ поднял курс доллара выше уровня 32 руб./$. Последние две недели иностранные инвесторы избавляются от рублевых активов, поскольку видят в России возросшие политические риски. По данным Emerging Portfolio Fund Research, только за прошедшую неделю клиенты российских фондов вывели $214 млн. Если политическая неопределенность в стране сохранится, до конца года курс доллара может вырасти до 33 руб./$, оценивают эксперты.

В пятницу курс доллара с поставкой "завтра" на торгах ММВБ впервые с начала октября поднялся выше уровня 32 руб./$. В ходе торгов он достигал 32,04 руб./$, а по итогам сессии остановился на отметке 32,0125 руб./$, что на 22 коп. выше значения закрытия четверга. Доллар укрепляет свои позиции на российском валютном рынке третью неделю подряд. За этот период он подорожал на 1,28 руб. Стоимость бивалютной корзины по итогам вчерашнего дня достигла максимального значения с 21 октября и составила 36,374 руб., что на 25 коп. выше закрытия предыдущего дня. Курс евро на торгах ММВБ вырос на 28 коп., до 41,705 руб./€.

По словам валютных дилеров, скачкообразный рост курса доллара перед окончанием торгов на бирже определялся сочетанием ряда факторов. "Последние дни на рынке чувствовался высокий спрос на валюту со стороны нерезидентов, причем появлялся он ближе к закрытию торгов",— отмечает начальник управления дилинговых операций Номос-банка Артем Гаврилов. Однако в предыдущие дни спрос на валюту во многом компенсировался продажами экспортной выручки. "Поскольку пятница последний день недели, основные объемы продаж валюты прошли еще задолго до закрытия торгов, поэтому появившиеся в последний час покупатели вызвали сильное снижение курса рубля на небольших объемах",— поясняет вице-президент департамента финансовых рынков Нордеа-банка Дмитрий Новоселов. Вчера на ММВБ объем торгов долларами с поставкой "завтра" составил $4,7 млрд, что почти на четверть ниже показателя четверга и на 10% уступает среднедневному показателю в этом месяце.

Активные продажи нерезидентами рублевых активов подтверждают и данные Emerging Portfolio Fund Research (EPFR). По данным EPFR, за неделю, закончившуюся 14 декабря, из фондов, инвестирующих в Россию и страны СНГ, был выведен максимальный за последние шесть недель объем средств — $214 млн. Сравнимый с Россией вывод средств на минувшей неделе зафиксировали только фонды Бразилии ($232 млн). Менее существенные потери понесли другие страновые фонды: китайские потеряли $161 млн, гонконгские — $76 млн, индийские — $29 млн. По оценке главного аналитика по стратегии "Тройки Диалог" Криса Уифера, объем выведенных средств с российского рынка с начала декабря превысил $300 млн. "Судя по всему, инвесторы оставили всякую надежду на предновогоднее ралли",— резюмирует эксперт.

Участники рынка объясняют создавшуюся на финансовом рынке ситуацию возросшей политической нестабильностью внутри страны после выборов в Госдуму. Жесткие действия российских властей, направленные против митингующей оппозиции, были расценены инвесторами как рост политических рисков в стране и сигнал к продажам, считают участники рынка (см. "Ъ" от 7 декабря). "Политическая нестабильность в любой стране грозит перерасти в хаос. И оценка политической ситуации, как показали недавние события в других странах, требует пересмотра. Отсюда возникают трудность в оценке политических рисков и желание "выйти из России" на всякий случай",— отмечает портфельный управляющий компании "Ренессанс управление активами" Дмитрий Михайлов.

Поскольку до конца года ситуация с ликвидностью будет еще ухудшаться, а политические риски сохранятся, ослабление рубля продолжится, ожидают участники рынка. "Следующая неделя предшествует рождественским каникулам на Западе, и в этот период традиционно ликвидность на рынке падает и растет волатильность",— отмечает Артем Гаврилов. "Конечно, в первую очередь инвесторы будут смотреть на глобальные факторы — рецессию в Европе, замедление в Китае и динамику цен на сырьевые товары. При этом интерес к политической ситуации в России, скорее всего, будет постепенно угасать",— отмечает Дмитрий Михайлов. Тем не менее, по его словам, до президентских выборов "политическая неопределенность сохранится". По словам Дмитрия Новоселова, сохраняющаяся политическая нестабильность добавит число желающих выйти из рубля на длительные новогодние каникулы, что при низкой ликвидности рынка может вызвать существенное ослабление рубля. По его прогнозам, до конца года стоимость корзины может упасть до 37 руб. В случае если курс евро на мировом рынке опустится до $1,27, курс доллара может приблизиться к отметке 33 руб./$, оценивает эксперт.

Виталий Гайдаев

Источник: Газета "Коммерсантъ", №237 (4778), 17.12.2011