Испугавшись своей ошибки, многие обыватели провоцируют еще большую коррекцию цены, в итоге теряя во много раз больше, чем они стремились заработать

Подготовка нового номера газеты Все про банк совпала с периодом забытых обывателями мощных ценовых колебаний на валютном рынке России. Калейдоскопичная смена цифр на табло с курсами валют заставила многих наших читателей с опаской вспоминать 1998 год. Клиенты Банка все чаще задаются вопросом: что сделать с накопленным, чтобы хотя бы это не потерять. За экспертным мнением по интересующим их вопросам сотрудники Банка обратились через редакцию к вице-президенту ООО Внешпромбанк Владиславу Ситникову.

В последнее время большинство людей, даже далеких от мира финансов, живо интересуют вопросы, что же происходит на валютном рынке, почему стремительно падает рубль и, самое главное, чего ждать в ближайшей перспективе? Есть ли у банкиров ответы?

Для того чтобы ответить на этот вопрос, необходимо начать издалека. Это очень важно, для того чтобы понять, нужно ли вам вообще волноваться относительно динамики курсов, если вы, конечно, не интересуетесь этим вопросом с точки зрения глобального анализа происходящего вокруг нас, а стремитесь грамотно распорядиться собственными финансами.

Громкие слова о необходимости повышения финансовой грамотности населения в нашей стране, к сожалению, звучат, как правило, в периоды затишья на мировых рынках и, увы, так и остаются не более, чем лозунгами. Но экономика, как известно, развивается с той или иной степенью цикличности. На смену относительно спокойным периодам и даже росту приходят годы кризисов и спада. Их глубина и мощность воздействия на жизнь людей в стране, как ни странно, во многом зависит именно от уровня финансовой грамотности населения. Почему? Дело в том, что первичные причины большинства потрясений обладают определенной силой воздействия на устоявшиеся экономические отношения в стране. Однако именно реакция основных их участников, будь то домашние хозяйства или же небольшие и средние компании, стратегические и тактические решения в которых принимаются на основе обывательских представлений о финансовом планировании, создает своего рода волновой эффект, распространяя и усиливая воздействие кризисных явлений на все без исключения сферы жизни людей.

Наиболее ярко этот эффект проявляется как раз на валютном рынке. Реагируя на поступающую с рынков информацию с опозданием, именно непрофессиональные участники, т.е. клиенты банков, придают движению на рынке дополнительные силы, загоняя курс валюты на небывалые высоты. Но и они же в силу ограниченности своих ресурсов оказываются, как правило, и последними участниками этого панического, почти конвульсивного в своей последней стадии движения, после которого происходит объективный откат рынка на более справедливые уровни. Испугавшись своей ошибки, многие обыватели провоцируют еще большую коррекцию цены, в итоге теряя во много раз больше, чем они стремились заработать.

К слову, именно стремление заработать является, по моему мнению, главной ошибкой, которая лежит в основе мотивации действий, приводящих к значительным потерям. Важно понимать, что, обладая незначительным влиянием на рынок с точки зрения масштабов макроэкономики, в которой происходят те или иные колебания курсов валют, каждый из нас заведомо будет проигравшим в этой игре. Причин тому несколько. К примеру, вы покупаете или продаете валюту по курсу, несколько отличающемуся (естественно, в худшую сторону) от того, который в данный момент складывается на рынке. Образно говоря, пока вы стоите в очереди в обменный пункт, на бирже могут произойти самые разнообразные движения курса, которые уже и учтены банками в устанавливаемых ими ценах. Учтены, разумеется, не в вашу пользу. И в этом, естественно, нет ничего предосудительного, ведь в противном случае банк рискует просто прогореть на курсовых убытках, потянув за собой в первую очередь ни в чем не повинных вкладчиков и клиентов.

Кроме того, если впоследствии клиент собирается менять купленную валюту обратно на рубли, для того чтобы их тратить на свои повседневные нужды, он гарантированно потеряет на так называемом спрэде (разница между курсом покупки и курсом продажи). В наиболее критичные, кризисные моменты спрэд достигает настолько больших значений, что эта разница может нивелировать потенциальное движение курса вверх. Обратите внимание, сейчас этот спрэд составляет зачастую несколько рублей, в то время как еще полгода назад банки соревновались между собой, устанавливая его на уровне 2050 копеек, стараясь тем самым привлечь клиентов и заработать на большем объеме проводимых операций, т.е. на обороте. В нынешней ситуации такой необходимости нет, клиенты и так покупают валюту в буквальном смысле любой ценой, порой не обращая внимания на цифры. Такая беспечность может им дорого обойтись впоследствии.

Кстати, в данном случае, приводя наиболее понятные примеры с действиями физических лиц, нельзя забывать, что подобным образом ведут себя и многие компании. Именно такие клиенты, к слову, а не банки-спекулянты, как их зачастую называют с экранов телевизоров и со страниц печатных СМИ, провоцируют дополнительную активность на рынке. Дело в том, что банки довольно жестко ограничены в своих действиях различными нормативами, нарушать которые в условиях хорошо заметного в последние годы усиления контроля со стороны ЦБ, что называется, смерти подобно. Кто из банкиров рискнет нарушать требования по открытой валютной позиции (ОВП), ограниченной по каждой из валют 10% капитала банка, в надежде заработать на падении рубля, понимая, чем это может грозить? Так и без лицензии недолго остаться. Клиент же, если он стремится купить валюту, подобными проблемами не озабочен. В результате банк, как непосредственный участник торгов, выступающий на них от своего имени, на самом деле реализует заявки, поступившие со стороны клиентов, оставаясь, тем не менее, в глазах стороннего наблюдателя безответственным спекулянтом.

Резюмируя можно сказать, что если ваши расходы примерно равны или, что еще хуже, превышают ваши доходы, вы с большой долей вероятности понесете потери от любых попыток заработать на валютной панике. Если вы стремитесь сберегать, то наиболее простой способ хранить деньги, например, разделив их в равной пропорции в трех валютах. Тем самым вы обезопасите себя как от ослабления рубля, так и от колебаний на международном рынке, где соотношение между евро и долларом величина также далеко не постоянная. К примеру, евро подешевел по отношению к доллару с начала года почти на 10%. Но еще раз подчеркну, что речь идет именно о сбережениях, которые вы не планируете потратить на еду, ЖКУ и прочие регулярные расходы как минимум в ближайший год. Во всех остальных случаях вам, скорее всего, придется хранить той валюте, которую вы каждый день тратите.

Давать точные прогнозы относительно курсов валют по отношению к рублю, как, впрочем, и любым другим соотношениям на рынке, дело неблагодарное. Ни один профессиональный трейдер не рассматривает свои действия по прогнозированию движения валют как игру в казино: угадал не угадал. Он совершает массу хеджирующих, или, проще говоря, страховочных, операций, изменяя свои позиции и корректируя целевые уровни в зависимости от изменения конъюнктуры рынка. В нашей ситуации оперировать точными цифрами вообще сродни гаданию. Помимо экономических факторов, которые можно разделить на внутренние и внешние (к примеру, общий нисходящий тренд на рынках валют развивающихся стран), необходимо добавлять к происходящему политическую составляющую. Мое личное мнение я не вижу технического потенциала для серьезного дальнейшего движения вверх. В том случае, если в начале следующего года мы станем свидетелями более-менее стабильной ситуации, курс рубля к доллару может войти в коридор между значениями 4245 р., и 5055 р. за евро. Только не стоит путать определение стабильная ситуация с хорошей ситуацией. По аналогии с медицинскими терминами можно перефразировать ее как стабильно тяжелое состояние отечественных рынков.

Однако многое, если не все, будет зависеть от динамики цен на нефть и действий наших монетарных властей.

2. Вы упомянули политическую подоплеку происходящего и, в частности, санкции, касающиеся финансового сектора. Могут ли стать причиной серьезного банковского кризиса в стране ограничение доступа к международным рынкам капитала, фактическая невозможность не только организовывать новые займы на срок более 90 дней, но и рефинасировать имеющиеся?

Что касается ситуации в банковской сфере, то поводов для паники нет. Секторальные ограничения и санкции, введенные в первую очередь Евросоюзом, где располагаются основные площадки для отечественных заемщиков, коснулись лишь определенной группы банков, в любом случае связанных с государством. Разумеется, европейские инвесторы с опаской посматривают на все, что так или иначе ассоциируется с Россией, но важно понимать, что большое количество денег, которые шли на покупку наших долговых бумаг, и так были связаны с Россией. Тот самый пресловутый отток капитала сформировал устойчивый квазивнешний спрос на облигации отечественных эмитентов, поскольку конечным покупателям, или, в современной терминологии, бенефициарам этих средств, был понятен и знаком риск, связанный с данными выпусками. Конечно, сейчас и этот спрос свернулся. Все ожидают того, что же будет дальше. Как в первую очередь будет развиваться политическая ситуация. При этом все международные контакты сохраняются и поддерживаются. Хотя, что скрывать, говорить о начале новых амбициозных проектов сейчас никто не хочет. С другой стороны, все наши партнеры в первую очередь повторюсь европейские, прекрасно понимают, насколько для их бизнеса важен российский рынок, насколько серьезно потери деловых контактов повлияют на огромные организации, являющиеся важным элементом развития и без того чувствующей себя не лучшим образом экономики Европы. В самом простом смысле сокращение объема операций с российскими эмитентами и контрагентами, к примеру, ведет к необходимости поиска новых инструментов с аналогичным соотношением риск/доходность, чтобы восполнить выпадающие доходы из-за необходимости прекратить операции с российскими бумагами. Это может привести к вынужденной переоценке менее качественных инструментов, что гипотетически может вызвать весьма неприятные последствия для огромной группы участников рынка.

Тем не менее, нужно подчеркнуть, что, к примеру, в случае с ООО Внешпромбанк ни один наш партнер или контрагент, которых на международной арене у нас за последнее время оказалось довольно много, ни в каком виде не отказался от продолжения сотрудничества. Более того, все они с нетерпением ждут стабилизации обстановки и надеются на скорейшее улучшение ситуации.
Внутри страны я также не вижу причин для паники со стороны населения. К слову, многие клиенты банков, пользуясь объективной необходимостью повышения ставок со стороны основных участников банковского рынка, представляющих государственный сектор, не забирают, а, напротив, размещают средства под ставки, которые еще вчера казались заоблачными.

3. Внешпромбанк является также участником рынка еврооблигаций и в прошлом году осуществил свой дебютный выпуск. Очевидно, что сейчас и для него внешние рынки закрыты. В этой ситуации не боитесь ли вы оттока средств и на внутреннем рынке? Какие меры предпринимаются, чтобы удерживать клиентов?

Что касается непосредственно нашего банка, то могу с уверенностью констатировать, что у ООО Внешпромбанк проблем с ликвидностью нет. Более того, никакого оттока вкладов, даже несмотря на очевидную ценовую конкуренцию со стороны упомянутых лидеров рынка, о которой еще полгода назад было бы трудно говорить, у нас не наблюдается.

В этом смысле советую тем, кто немного разбирается в цифрах, посмотреть наш баланс. Каждый раз, когда ситуация на рынке стабильна, люди, считающие себя аналитиками, искренне недоумевают, зачем вам такая подушка ликвидности (ее можно сравнить с подушкой безопасности в автомобиле) в 30% от величины активов? Мол, эти деньги не приносят дохода, как кредиты или вложения в ценные бумаги. В ответ мы всегда рассказываем о том, как благодаря именно такой подушке вместе с нашими клиентами спокойно и почти не замечая преодолели кризисы 1998, 2004, 2008 годов. При этом даже в самые спокойные периоды, не транжиря этот своеобразный НЗ, оставались прибыльными, стабильно входя в ТОП-50 (а порой забираясь и значительно выше) отечественных банков по данному показателю. В ответ аналитики пожимали плечами. Иногда, кстати, они вновь появлялись с теми же вопросами, правда, уже в других банках. Почему в других? Иногда по причине того, что кредитные организации, в которых они занимались серьезными аналитическими изысканиями, удивляясь нашей недальновидности, закрывались по тем или иным причинам.

4. Один из наиболее простых способов конкуренции между банками, о которой вы упомянули, завышенные ставки. Сейчас сплошь и рядом видны объявления о привлечении средств физических лиц по очевидно высоким процентным ставкам. Опасно ли обращаться в такие кредитные организации или же государственная система страхования вкладов позволяет не заботиться о банка, если ваш вклад не превышает 700 тыс. рублей?

Отвечая на последний вопрос, хотел бы увязать его с ответом на предыдущий. Внешпромбанк никогда не играл в эту игру под названием догони меня, предлагая клиентам заведомо завышенные ставки. Мы, конечно же, следим за рынком и оперативно реагируем на происходящие изменения, но при привлечении средств по баснословным процентам надо понимать, что и выдавать их в качестве кредитов или вкладывая в ценные бумаги придется очень рискованным заемщикам. Последние, как правило, согласны на еще большие ставки, покрывающие включение необходимой банковской маржи в размере 45%. Поэтому, видя подобные предложения на рынке, необходимо помнить, что риск, разумеется, есть всегда. Если все привлекают под 1012%, то почему кто-то готов платить 15, а то и 16% годовых? Это важный сигнал к тому, что в банке могут быть проблемы с ликвидностью, которые он пытается решить за счет доверчивых клиентов, которые к тому же уповают на компенсацию в случае чего за счет средств АСВ. Возвращаясь в конце ответов к началу интервью, хочу еще раз посетовать на то, что нам необходимо повышать финансовую грамотность населения. В том числе и в плане реальной оценки рискованности своих действий. Как рьяно борются за свои права клиенты, еще вчера на задумывавшиеся о том, почему выбранный ими банк предлагает столь высокие ставки. Далеко не всегда речь идет о знаменитом русском авось. Скорее об осознанной рискованной игре, отвечать за которую вынуждены все прочие клиенты банков, формирующие далеко не безграничные фонды АСВ.

При всей очевидности прописной истины о необходимости повышать финансовую грамотность населения решение именно этой задачи, вроде бы оторванной от повседневной действительности, может в глобальном смысле помочь нашей стране избежать многих негативных последствий кризисов, которые неизбежно случаются в любой, даже в самой развитой экономической системе. 

ООО Внешпромбанк

9 декабря 2014