Залоги рейтинга
Существенное влияние на рейтинг надежности негосударственных пенсионных фондов (НПФ) окажут чрезмерно агрессивная инвестиционная политика и размещение в активы связанных лиц или закредитованность их бенефициаров. Такие подходы в проекте новой методологии рейтингования НПФ обнародовало агентство «Эксперт РА». Впрочем, проект потребует доработки — в частности, более пристального внимания к структуре обязательств НПФ.
Проект методологии оценки надежности пенсионных фондов агентство «Эксперт РА» обнародовало на своем сайте для сбора комментариев участников рынка. Это уже вторая за год корректировка подходов рейтингового агентства к оценке НПФ. Формальная причина — переход на новую рейтинговую шкалу, де-факто же «Эксперт РА» серьезно скорректировало подходы к оценке.
Итоговый рейтинг (от максимального ru AAA до дефолтного ru D) формируется путем оценки множества факторов по двум основным блокам. Первый блок — рейтинг самостоятельной надежности (внутренние факторы поддержки и стресс-факторы, рыночные позиции, финансовый анализ, управление и риск-менеджмент). Второй блок — внешние факторы поддержки и стресс-факторы (вероятность вывода активов из-за проблем собственников или головного холдинга, вероятность получения поддержки от бенефициаров или государства и проч.).
«Основным препятствием к наиболее высоким рейтингам для фондов может стать излишне агрессивная инвестиционная политика, результат которой — значительная доля неликвидных активов в фондах»,— поясняет управляющий директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов. По его словам, вложения в связанные стороны тоже могут ограничить рейтинги фондов. «Методология позволяет агентству более широко трактовать вопрос связанности сторон и учитывать случаи, когда формально связь разорвана»,— отметил господин Митрофанов.
Сходный подход — через оценку риск-факторов в нескольких ключевых блоков использует и АКРА (проект представлен месяц назад, см. “Ъ” от 14 марта). Однако участники рынка указывают и на ряд значительных отличий в подходе «Эксперт РА». «Больший акцент сделан на структуру собственности: на рейтинговую оценку теперь могут повлиять, например, значительная доля офшоров в структуре собственности, или тот факт, что акции НПФ находятся под обременением»,— отмечает гендиректор «НПФ Согласие» Александр Вьюницкий. Руководитель службы риск-менеджмента НПФ «Будущее» Владимир Кротов указывает, что «Эксперт РА» при анализе качества инвестиционного портфеля «учитывает и оценки других агентств». В новой методологии более детально прописан механизм оценки по тем или иным факторам, отмечает гендиректор УК «Тринфико» Дмитрий Благов. «Однако в ряде случаев подходы небесспорны, например, зависимость итоговой оценки от величины фонда и притока активов»,— указывает эксперт.
Как ожидают участники рынка, после консультаций в итоговую версию методологии «Эксперт РА» будут внесены несколько ключевых поправок. «Рейтинг надежности НПФ — оценка его возможностей по исполнению всех его обязательств перед клиентами. При этом в представленной методологии активы и обязательства между собой даже не сопоставляются»,— отмечает гендиректор консалтинговой компании «Пенсионный партнер» Сергей Околеснов. По его словам, недостаточное внимание уделено и актуарной оценке.
В настоящий момент рейтинги «Эксперт РА» имеют 26 НПФ (из 71 лицензированного фонда). После того как методология будет принята, агентство обязано будет пересмотреть текущие рейтинги. Хотя в настоящий момент рейтинги надежности НПФ являются, прежде всего, одним из качественных ориентиров для клиентов фондов, в ближайшее время их значимость может возрасти. «С 2019 года гражданам предстоит самостоятельно формировать в НПФ индивидуальный пенсионный капитал. Вполне логично, что при трансформации системы к фондам-участникам будут предъявляться повышенные требования, в том числе по наличию рейтингов по национальной шкале»,— считает первый вице-президент Национальной ассоциации НПФ (НАПФ) Сергей Эрлик.
Проект методологии оценки надежности пенсионных фондов агентство «Эксперт РА» обнародовало на своем сайте для сбора комментариев участников рынка. Это уже вторая за год корректировка подходов рейтингового агентства к оценке НПФ. Формальная причина — переход на новую рейтинговую шкалу, де-факто же «Эксперт РА» серьезно скорректировало подходы к оценке.
Итоговый рейтинг (от максимального ru AAA до дефолтного ru D) формируется путем оценки множества факторов по двум основным блокам. Первый блок — рейтинг самостоятельной надежности (внутренние факторы поддержки и стресс-факторы, рыночные позиции, финансовый анализ, управление и риск-менеджмент). Второй блок — внешние факторы поддержки и стресс-факторы (вероятность вывода активов из-за проблем собственников или головного холдинга, вероятность получения поддержки от бенефициаров или государства и проч.).
«Основным препятствием к наиболее высоким рейтингам для фондов может стать излишне агрессивная инвестиционная политика, результат которой — значительная доля неликвидных активов в фондах»,— поясняет управляющий директор по корпоративным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов. По его словам, вложения в связанные стороны тоже могут ограничить рейтинги фондов. «Методология позволяет агентству более широко трактовать вопрос связанности сторон и учитывать случаи, когда формально связь разорвана»,— отметил господин Митрофанов.
Сходный подход — через оценку риск-факторов в нескольких ключевых блоков использует и АКРА (проект представлен месяц назад, см. “Ъ” от 14 марта). Однако участники рынка указывают и на ряд значительных отличий в подходе «Эксперт РА». «Больший акцент сделан на структуру собственности: на рейтинговую оценку теперь могут повлиять, например, значительная доля офшоров в структуре собственности, или тот факт, что акции НПФ находятся под обременением»,— отмечает гендиректор «НПФ Согласие» Александр Вьюницкий. Руководитель службы риск-менеджмента НПФ «Будущее» Владимир Кротов указывает, что «Эксперт РА» при анализе качества инвестиционного портфеля «учитывает и оценки других агентств». В новой методологии более детально прописан механизм оценки по тем или иным факторам, отмечает гендиректор УК «Тринфико» Дмитрий Благов. «Однако в ряде случаев подходы небесспорны, например, зависимость итоговой оценки от величины фонда и притока активов»,— указывает эксперт.
Как ожидают участники рынка, после консультаций в итоговую версию методологии «Эксперт РА» будут внесены несколько ключевых поправок. «Рейтинг надежности НПФ — оценка его возможностей по исполнению всех его обязательств перед клиентами. При этом в представленной методологии активы и обязательства между собой даже не сопоставляются»,— отмечает гендиректор консалтинговой компании «Пенсионный партнер» Сергей Околеснов. По его словам, недостаточное внимание уделено и актуарной оценке.
В настоящий момент рейтинги «Эксперт РА» имеют 26 НПФ (из 71 лицензированного фонда). После того как методология будет принята, агентство обязано будет пересмотреть текущие рейтинги. Хотя в настоящий момент рейтинги надежности НПФ являются, прежде всего, одним из качественных ориентиров для клиентов фондов, в ближайшее время их значимость может возрасти. «С 2019 года гражданам предстоит самостоятельно формировать в НПФ индивидуальный пенсионный капитал. Вполне логично, что при трансформации системы к фондам-участникам будут предъявляться повышенные требования, в том числе по наличию рейтингов по национальной шкале»,— считает первый вице-президент Национальной ассоциации НПФ (НАПФ) Сергей Эрлик.
Читайте также
Ключевая ставка вновь осталась без изменения
Сегодня, 26 апреля 2024 года, Банк России в очередной раз принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 16% годовых
Группа ВТБ: 68% россиян предпочитают кешбэк рублями
По данным опроса ВТБ и банка «Открытие», большинство россиян – 68% – предпочитают минимальный кешбэк рублями
Громкая ставка: полгода без забот по ипотеке Альфа-Банка?
Сегодня изучаем предложение «Ипотека на вторичное жилье» от Альфа-Банка
Дальневосточный банк вошёл в число лидеров рейтинга лучших автокредитов без первого взноса
Дальневосточный банк вошёл в число лидеров рейтинга лучших автокредитов без первого взноса в апреле 2024 года по версии финансового маркетплейса «Выберу.ру»
Режим работы банков Красноярска 27 апреля - 13 мая 2024 года
Узнаем, как будут работать с физическими лицами в эти банки Красноярска
РСХБ стал партнером проекта «Молодые предприниматели села»
Все больше разгорается интерес молодого поколения к ведению бизнеса за городом
В Хакасском муниципальном банке открылась выставка детских рисунков, посвященная Дню Победы
В преддверии Великого праздника – Дня Победы Хакасский муниципальный банк традиционно организовали выставку рисунков, посвященных 9 Мая
С мая НСПК вводит контроль за торговыми точками в части мошенничества
Банки смогут опротестовывать операции торговых предприятий, если они будут систематическими нарушителями
Генпрокуратура предложила списывать кредиты граждан, лишившихся квартир из-за долгов
Генеральная прокуратура России подготовила законопроект, который аннулирует банковские долги граждан
В России резко выросло мошенничество с использованием банкоматов
Мошенники возобновили активное воровство с использованием банкоматов