Введите запрос для поиска

Скрыть поиск
Avangard banner

Инфляция в августе может составить 3.7-3.8%, базовая инфляция – 3.1-3.2%

Согласно официальным данным об инфляции, опубликованным по итогам июля, общий уровень цен в экономике за отчетный месяц вырос всего на 0.07%, а за последние 12 месяцев – на 3.86%, что ниже цели Банка России, установленной на уровне 4%. При этом в июне данные показатели были на 0.5 п.п. выше и составляли 0.61% и 4.35% соответственно.

Показатель базовой инфляции, характеризующий рост цен на товары и услуги, в меньшей степени подверженных влиянию сезонных факторов и административных решений, свидетельствовал о росте цен в данной части потребительской корзины на 3.3% по сравнению с концом июля прошлого года.

В региональном разрезе наблюдается увеличение числа регионов, в которых инфляция составляет 4% (с округлением до десятых) или ниже, и доли их ВРП в суммарном выпуске. В июле таких регионов было 62 (в мае, то есть до шокового роста инфляции до 4.35%, – 55), а доля их ВРП превысила 50% (в мае составляла 48.6%). Если же анализировать средние значения по федеральным округам, то инфляция, по официальным данным Росстата, составляла от 3.1% в Дальневосточном федеральном округе до 4.4% в Центральном ФО.

К числу временных факторов, вызвавших снижение инфляции в июле, можно отнести поступление нового урожая в товарооборот, которое способствовало ускоренному по сравнению с обычной сезонностью удешевлению картофеля и капусты. При этом необходимо отметить, что пока снижение цен на указанные товары в июле не компенсировало то подорожание, которое происходило в апреле-июне и превосходило обычные для этого периода темпы роста цен.

Остальные компоненты, подверженные влиянию сезонных факторов, наоборот, способствовали увеличению индекса потребительских цен. Так, декомпозиция темпа роста цен в июле, произведенная с учетом веса каждой группы благ в потребительской корзине, показывает, что наиболее значительный вклад в инфляцию внесли индексация тарифов на коммунальные услуги (+0.26 п.п.) и рост цен на туристические и санаторно-курортные услуги (+0.08 п.п.). Вклад снижения цен на картофель и овощи в свою очередь составил -0.27 п.п. Влияние изменения цен на остальные товары и услуги по отдельности было незначительным (не превышало 0.03 п.п. для каждой укрупненной группы товаров и услуг), а в сумме – нейтральным.

Снижение инфляции в июле было обусловлено не только временными факторами. Ему в значительной степени способствовали фундаментальные причины: относительно сильные позиции рубля, сдержанный характер восстановления потребительской активности (прирост оборота розничной торговли во 2-м квартале 2017 г. составил всего 0.7% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года), снижение инфляционных ожиданий населения. В совокупности они обеспечивали медленный темп роста цен или даже их снижение в отдельных товарных категориях. До конца года, вероятнее всего, данные факторы продолжат оказывать сдерживающее влияние на инфляционные процессы. Тогда можно ожидать, что базовая инфляция в августе продолжит снижаться и составит 3.1-3.2%.

Если вернуться к анализу временных и сезонных факторов, то наиболее вероятным (при отсутствии природных катаклизмов и других внешних шоков) представляется удешевление тех видов продовольствия, цены на которые росли с опережением сезонности в апреле-июне: картофеля, капусты, лука, моркови, яблок, апельсинов. Оперативная статистика Росстата об инфляции в первые дни августа согласуется с такими ожиданиями. При реализации подобных прогнозов инфляция в августе может оказаться на уровне 3.7-3.8% или даже ниже. В дальнейшем на динамику цен в большей степени будут влиять медленное восстановление спроса и другие фундаментальные факторы, и при отсутствии шоков на валютном рынке темп инфляции может остаться в коридоре 3.6-4% до конца года и стабилизироваться вблизи 4% в первые месяцы 2018 года.

Наталья Ващелюк, главный аналитик Бинбанка

Источник: ПАО «БИНБАНК»
Тэги:

Читайте также

За 7 месяцев Бинбанк получил 2 миллиарда рублей чистой прибыли
Чистая прибыль Бинбанка за 7 месяцев 2017 года по РСБУ составила 2 миллиарда рублей
Банк России начнёт выпускать полимерные деньги
Банк России планирует использовать для производства новых купюр номиналом 200 рублей и памятной купюры к ЧМ-2018 специальную полимерную пропитку
Реалити-тренинг Владимира Якубы «Дожим клиента»
22 августа в Красноярске пройдет первый Реалити-Тренинг Владимира Якубы «Как продавать день-в-день»
В Красноярске пройдёт реалити-тренинг Владимира Якубы «Дожим клиента»
22 августа в Красноярске пройдет первый Реалити-Тренинг Владимира Якубы «Как продавать день-в-день»
Промсвязьбанк открыл прием заявок на хакатон SAMARA BATTLE
До 17 сентября открыт приём заявок на хакатон PSB SAMARA BATTLE. Общий призовой фонд - 600 000 рублей
Расчеты компаний смогут проходить через ЦБ без участия банков
Татьяна Лаэв, Енисейский объединенный банк, система обмена финансовыми сообщениями Банка России
В начале августа стало известно, что Банк России готовит для российских компаний собственную систему обмена финансовыми сообщениями при проведении платежей. Татьяна Лаэв, советник президента «Енисейский объединенный банк», прокомментировала инициативу регулятора, спрогнозировав её влияние на рынок
«Финансовая пятница», выпуск от 18.08.2017
Стрелочники информационных войн и ТОП-3 вкладов в рублях
Экспобанк вошел в экспертно-консультативный совет ФТС
Экспобанк вошел в состав экспертно-консультативного совета по реализации таможенной политики при ФТС России
Еженедельный обзор валютного рынка от Альфа-Банка
Возврат аппетита к риску поддержал рубль
Рубль не играет с нефтью
Российская валюта пользуется спросом у иностранных инвесторов