Валютный коридор расширяется, рубль - либерализируется
На прошлой неделе Банк России расширил валютный коридор, сделав очередной шаг к либерализации рубля. Ещё утром 13 октября первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев намекал на возможные изменения: Мы фактически отказались от жесткого валютного коридора, у нас плавающий коридор, внутри и на границах которого мы совершаем операции... что затрудняет формирование стратегий для рыночных спекулянтов и сглаживает внутридневные и долгосрочные валютные колебания. Мы будем двигаться по этому пути и дальше, снижать присутствие, это позволит иметь более правильные курсовые соотношения.
А уже вечером этого же дня Улюкаев официально объявил о расширении коридора: его границы раздвинуты на 50 коп. в каждую сторону и составляют теперь 32,9-36,9 руб. Ближе к верхней границе ЦБ продает валюту, ближе к нижней - покупает. Кроме того, снижен максимальный объем валютных интервенций на границах плавающего коридора - с 700 до 650 млн. долларов.
ЦБ также отменил фиксированный валютный коридор стоимости бивалютной корзины 26 - 41 рублей. Как известно, этот широкий коридор был введен 23 января 2009 года для сдерживания спекулятивных атак на рубль в кризисный период. Однако впоследствии ЦБ устанавливал более узкие границы колебаний цены корзины.
Первый зампред ЦБ пообещал, что это не последние меры по расширению плавающего коридора бивалютной корзины. По его словам, ЦБ стремится сделать курсообразование более гибким и сокращать масштаб прямого своего вмешательства в процессы курсообразования на внутреннем валютном рынке, но эти меры будут такими же аккуратными. Мы не берем на себя обязательств полностью отказаться от валютных интервенций. Мы ушли от курсового таргетирования, единственное, что мы таргетируем, это пределы колебаний, - пояснил г-н Улюкаев. В прошлый раз ЦБ увеличил ширину плавающего коридора стоимости бивалютной корзины с 2 до 3 руб. 10 июля 2009 года. Теперь она составляет 4 рубля.
Портал Финансист попросил экспертов пояснить предпосылки решения регулятора и предсказать его последствия.
Антон Корнев, специалист Представительства ОАО "Брокерский дом "ОТКРЫТИЕ" в г. Красноярск: Такие изменения в первую очередь согласуются с политикой постепенного ухода от жесткого таргетирования валютного курса и перехода к таргетированию инфляции. Расширение коридора колебаний курса позволит проводить более свободную монетарную политику. Кроме того, сложная ситуация на мировом валютном рынке сказывается на движении котировок рубля к доллару и евро. Повысив коридор колебаний, ЦБ РФ освободил себя от необходимости реагирования на краткосрочные движения курсов. А значит, сократил затраты на поддержание курса в заданном диапазоне.
Возможно, мы увидим некоторый рост волатильности валютного курса. Спекулянты наверняка попробуют на прочность новые границы диапазона. Но ЦБ РФ неоднократно показывал, что не собирается отступать от принципов управления валютным курсом. Так что долго волатильность не продержится. В остальном же мы не увидим значительных изменений. Решение принято не под воздействием каких-то форс-мажорных обстоятельств, а в спокойное время, и возможные последствия уже учтены и просчитаны. Да и торги в последнее время проходят достаточно далеко от границ диапазона.
Портал Финансист
22 октября 2010 г.