Брокерам сдувают капитал

В начале апреля КоммерсантЪ сообщил, что Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР) ужесточает порядок расчета собственных средств профессиональных участников рынка. Отныне регулятор запрещает участникам рынка учитывать при расчете собственных средств ценные бумаги, внесенные в капитал, а затем переданные другой компании в доверительное управление. По словам экспертов, до сих пор эта норма позволяла некоторым брокерам искусственно раздувать собственный капитал. С 1 июля 2010 года вступит в силу приказ ФСФР, который предусматривает повышение нормативов достаточности собственных средств профучастников рынка ценных бумаг. Отдельным компаниям придется увеличить размер собственных средств в три раза. По подсчетам ФСФР, в результате с июля в отдельных регионах свою работу прекратят до 75% участников рынка ценных бумаг. В ФСФР полагают, что изменения в порядок расчета собственных средств повысят надежность российского рынка. Финансист спросил мнение о нововведениях как у регулятора, так и у регулируемых.

Пётр Августинович, начальник информационно-аналитического отдела РО ФСФР России в ЦСР: Действительно, Федеральной службой по финансовым рынкам 5 апреля на странице в сети Интернет размещен проект приказа о внесении изменений в Положение о порядке расчета собственных средств профессиональных участников рынка ценных бумаг, управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов. Финансовый регулятор планирует расширить перечень активов, принимаемых к расчету размера собственных средств. Например, предусмотрено включение в расчет следующих видов имущества:
- право требования к кредитной организации выплатить денежный эквивалент стоимости драгоценного металла по текущему курсу;
- накопленный купонный доход по облигациям;
- дебиторская задолженность, возникшая при передаче денежных средств по договорам, которые являются производными финансовыми инструментами.

Одно из запланированных нововведений изменение порядка учета сумм дебиторской заложенности по сделкам с ценными бумагами и иностранными финансовыми инструментами. Положением о порядке расчета собственных средств в новой редакции предоставляется право учета такой дебиторской заложенности только организациями, имеющими дилерскую лицензию.

Комментируемый проект изменений расширяет возможности участников финансового рынка по учету активов при расчете собственных средств, вносит поправки, которые препятствуют недобросовестным действиям при формировании дебиторской задолженности.

Антон Корнев, специалист представительства ОАО Брокерский дом ОТКРЫТИЕ в г. Красноярск: Ужесточение контроля за капиталом брокеров в первую очередь снижает риски для клиентов компаний, позволяет инвесторам с большей уверенностью работать на рынке, что не может не сказаться на развитии Российского фондового рынка. Фактически, эти меры приведут к необходимости увеличивать собственный капитал, что уменьшит вероятность наступления событий августа-сентября 2008 года, когда в результате отсутствия свободных средств у одного из игроков развернулась цепная реакция неисполнения обязательств.

В основном нововведения ударят по мелким и, отчасти, средним компаниям. В Красноярске и Красноярском крае не так уж много локальных брокеров. В основном здесь представлены филиалы и представительства брокерских компаний, входящих в ТОП-10. Поэтому существенного уменьшения игроков на Красноярском рынке не предвидится.

В настоящий момент сложно характеризовать действия регулятора, как оправданные или нет. Увеличение собственного капитала это шаг к повышению устойчивости финансовой системы государства. И в этом ключе данное действие верно. Но мы не можем четко утверждать, что именно этот уровень достаточности капитала позволит системе работать без осложнений. В конечном итоге, если мы не увидим повторения событий августа 2008 года, то с уверенностью сможем сказать, что ФСФР приняла верное решение. Собственные средства нашей компании в настоящий момент полностью удовлетворяют как существующим, так и будущим требованиям по достаточности собственного капитала. Кроме того, долей в 19,9% в структуре капитала владеет ОАО ВТБ, что положительно характеризует нашу финансовую устойчивость.

Анастасия Потёкина
Портал Финансист

21 апреля 2010