Рубль уступает доллару и евро

Накануне доллар достиг многолетних минимумов по отношению к евро, но вчера начал восстанавливаться, что отражает сложную динамику между политическими рисками в США и экономическими условиями в еврозоне. Индекс доллара (DXY) стабилизировался около отметки 98,4, отскочив от самого низкого уровня с марта 2022 года. Евро, в свою очередь, снизился на 0,2%, до $1,1493, что свидетельствует о временном коррекционном росте курса американской валюты после существенного ослабления.

Основной причиной последнего падения доллара стали политические риски, связанные с критикой президента Дональда Трампа в адрес председателя Федеральной резервной системы (ФРС) США Джерома Пауэлла. Угроза возможного увольнения последнего вызвала обеспокоенность инвесторов относительно независимости ФРС и стабильности денежно-кредитной политики в стране. Это подорвало доверие к доллару как к резервной валюте и привело к снижению курса. Однако глобальные и более долгосрочные причины связаны прежде всего с торговыми войнами, развязанными администрацией Трампа.

В то же время Европейский центральный банк (ЕЦБ) продолжает политику смягчения. На прошлой неделе регулятор снизил ключевую процентную ставку рефинансирования до 2,4% в ответ на замедление экономического роста в еврозоне и торговые напряженности с США, что создает давление на евро и ограничивает его потенциал для дальнейшего укрепления.

Мы считаем, что стоимость доллара после текущей коррекции в ближайшее время может продолжить падение, так как Трамп призывает к снижению ключевой ставки и параллельно усиливает размах торговых войн. Например, сегодня The Wall Street Journal сообщил о решении США повысить пошлины до 3521% на импорт солнечных панелей из четырёх стран Юго-Восточной Азии: Камбоджи, Таиланда, Вьетнама и Малайзии. Поэтому в текущем году мы прогнозируем рост котировок валютной пары EUR/USD до 1,22–1,24, но текущая коррекция может сначала привести их в район 1,1200–1,1250.