В России снова дефицит юаневой ликвидности

На валютном рынке вновь образовался дефицит юаневой ликвидности,  пишут «Ведомости» со ссылкой на данные Центробанка и Мосбиржи. Стоимость привлечения и размещения китайской валюты на денежном рынке Мосбиржи значительно выросла. Ставка RUSFAR CNY 6 августа выросла более чем вдвое – с 9,96 до 20,19% годовых. На следующий день показатель хоть и снизился, но остался на высоком уровне в 14,71%.  В четверг, 8 августа, ставка  снизилась до 7,4%.

Максимум ставки RUSFAR CNY был зафиксирован 13 июня — она резко выросла до 27% из-за санкций против биржи и ее «дочек», введенных накануне. Этот уровень стал рекордным за всю историю биржевых наблюдений и свидетельствовал об остром локальном дефиците юаней на денежном рынке.

Одновременно Банк России 6 и 7 августа увеличил максимальный объем предложения юаней по свопу, обмену валютами с обязательством обратного обмена в будущем. Во вторник лимит был поднят с 20 млрд до 25 млрд юаней, что уже стало максимумом для этого инструмента, который работает с января 2023 года. В среду ЦБ вновь его увеличил – до 30 млрд юаней. Банки же покупают валюту в объеме, близком к новым лимитам: 6 августа они приобрели 23,7 млрд юаней за 282 млрд рублей по ставке 7,08%, а 7 августа – почти 25,4 млрд за 300 млрд рублей по 7,11%. Оба значения были максимальными для юаневого свопа.

При этом профицит текущего счета растет, что должно было привести к росту запаса юаней, заметил Александр Исаков, главный экономист по России Bloomberg Economics. По его мнению, дефицит мог возникнуть из-за неравномерного распределения юаней между банками и трудностями с его перераспределением. Банки, в том числе российские «дочки» китайских кредитных организаций, могли ограничить перечень контрагентов на внутреннем рынке, чтобы обезопасить себя от санкций. Так, санкции против Мосбиржи и Национального клирингового центра (НКЦ) могли усложнить перераспределение юаней через репо с центральным контрагентом, считает он.

По словам источника «Ведомостей» в крупной банке, текущий дефицит юаневой ликвидности возник именно на Мосбирже. Он предположил, что кредитные организации вывели все доступные остатки китайской валюты с площадки. Но у них остались открытые валютные позиции, которые надо фондировать, поэтому банки стали искать ликвидность в других источниках. Пока они не могут найти нигде, кроме Центробанка.

Весной ЦБ предупреждал, что из-за валютных ограничений в Китайской народной республике (КНР) и рисков вторичных санкций банки материкового Китая не могут выполнять функции провайдеров юаневой ликвидности. Российские компании получают юани в основном от торговли, а не от китайских банков, поэтому юаней, особенно длинных, в российской финансовой системе периодически не хватает.

В результате даже небольшие шоки или резкие колебания спроса на китайскую валюту приводят к резкому повышению ставок, дефицит юаневой ликвидности в России происходит регулярно, резюмировал главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.