У эмитентов двоится в бондах

Введите запрос для поиска

Скрыть поиск
Золотая плата

У эмитентов двоится в бондах

Предложенные правительством меры по решению проблемы замороженных российских евробондов могут привести к повторным выплатам эмитентами как по купонам, так и по телу долга, полагают опрошенные “Ъ” эксперты. Собеседники “Ъ” со стороны бизнеса опасаются, что такие шаги будут восприняты как обход санкций. В безусловном выигрыше могут оказаться только сами владельцы евробондов, которые получат возможность реализовать их «аналоги» на российском рынке.

Опрошенные “Ъ” эксперты считают, что инициатива по «перевыпуску» в России евробондов, платежи по которым из-за санкций не обрабатываются иностранными банками-агентами либо не доходят до российских инвесторов, поддержат держателей облигаций, однако создадут риски для эмитентов. Расчеты по таким бондам оказались заморожены из-за нарушения связи НРД с европейскими депозитариями Euroclear и Clearstream (см. “Ъ” от 23 марта), а позже — из-за ведения санкций Евросоюза против НРД (см. “Ъ” от 4 июня). Предложения по решению проблемы вошли в законопроект о регулировании финансового рынка, который правительство внесло в Госдуму в конце прошлой недели. Комитет по финансовому рынку рекомендовал рассмотреть его в первом чтении до конца июня.

Для «зависших» евробондов «предлагается установить ограничения на возникновение оснований для кросс-дефолтов, а также ввести специальные правила размещения российских облигаций для целей погашения соответствующих иностранных облигаций», указано в пояснительной записке к законопроекту. Пока предполагается, что закон в случае принятия будет действовать до конца 2022 года.

Для осуществления купонных выплат по евробондам, а также предоставления инвесторам возможности торговать ими эмитенты получат возможность выпустить на российском рынке аналог этих еврооблигаций, пояснила старший юрист BGP Litigation Елена Коломиец. По ее словам, «по логике законопроекта условия выпуска новых облигаций должны соответствовать условиям выпуска евробондов», в том числе по количеству ценных бумаг.

В законопроекте не уточняется, в какой валюте предполагаются купонные выплаты и покупка новых облигаций. Ведущий аналитик долгового рынка «Открытие Инвестиции» Александр Шураков считает, что замещающие облигации будут номинированы в валюте исходных евробондов, «хотя валютой платежа, скорее всего, будут рубли». Если новые конвертируемые облигации будут рублевыми, их держателям придется зафиксировать курс, отметил аналитик ФГ «Финам» Алексей Ковалев.

Процедура приобретения бумаг будет детализирована в эмиссионной документации, при этом предусмотрено два способа оплаты — либо «старым» выпуском еврооблигаций, либо деньгами.

«Однако у денежных средств, которые эмитент за них выручит, может быть исключительно целевое использование — на них можно выкупить только евробонды у других держателей»,— подчеркнула Елена Коломиец.

Хотя в текущей ситуации предложенный механизм — это единственная возможность инвесторам получить деньги по текущим купонам и возвратам, он содержит риск, что эмитентам придется оплачивать всю сумму долга и по евробондам в Euroclear, и по локальным облигациям, предупреждает исполнительный директор Ассоциации профессиональных инвесторов Александр Шевчук. Кроме того, не решается и проблема инвесторов, у кого уже заблокированы купонные доходы или было погашение, отмечает он. Собеседник “Ъ” в одном из эмитентов также считает, что если Euroclear не отменит права на долю российских инвесторов, «то компаниям надо будет дважды платить по купонам и телу долга при погашении».

Источник “Ъ” на финансовом рынке допускает, что речь может идти о принудительном списании таких бумаг на счете НРД в Euroclear. Однако Euroclear вряд ли признает такое списание, и эмитенту либо придется платить дважды, либо столкнуться с техдефолтом, считает он. Источник “Ъ” в крупном эмитенте заметил, что такие предложения вообще не предусмотрены документацией, поэтому «требуются юридическая проработка и получение согласия держателей». Собеседник “Ъ” в другой крупной компании предупреждает, что нерезиденты могут воспринять это как обход санкций — НРД находится под санкциями ЕС, а обмен российских бумаг «будет консолидироваться» в российском депозитарии.

Ксения Куликова, Полина Трифонова

Источник: Газета «Коммерсантъ» №104 от 15.06.2022
Тэги:

Читайте также

ВТБ: спрос на автокредиты в Красноярском крае и Хакасии продолжает расти
По оценке ВТБ, в мае российские банки выдали физлицам на покупку транспортных средств около 116 млрд рублей
Мошенники используют ваш QR-код для снятия наличных
Управляющий Отделением Красноярск Банка России Сергей Журавлев разобрал еще одну схему обмана людей кибермошенниками
Банк «Открытие» запустил для бизнеса прямые платежи в индийских рупиях
В «Бизнес-портал» – интернет-банк для малого и среднего бизнеса – добавлены новые сервисы
Клиенты ВТБ увеличили объемы розничного кредитования в 1,5 раза
По итогам пяти месяцев объём выданных розничных кредитов в ВТБ вырос в 1,5 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года
Банк «Левобережный» предлагает альтернативу ApplePay и GooglePay
Банк «Левобережный» выпустил платежный стикер для моментальной оплаты
Дальневосточный банк предлагает выигрывать денежные призы от СБП
Дальневосточный банк предлагает выигрывать денежные призы от СБП
Газпромбанк расширил привилегии по картам для пользователей сервиса «ГПБ Плюс»
С 1 июня 2023 года Газпромбанк расширил привилегии сервиса «ГПБ Плюс»
Кредитная карта «180 дней без %» Азиатско-Тихокеанского банка в лидерах лучших карт для снятия наличных
Финансовый маркетплейс Сравни.ру подготовил топ-8 кредитных карт с бесплатным снятием наличных в июне 2023 года
Банк «Открытие» в СФО в январе-мае выдал автокредитов почти на четверть больше, чем годом ранее
«Открытие Авто» (блок автобизнеса банка «Открытие») подвел итоги работы в СФО за пять месяцев 2023 года
ВТБ: в мае выдачи автокредитов в России установили исторический рекорд
По оценке ВТБ, в мае российские банки выдали физлицам на покупку транспортных средств около 116 млрд рублей, что стало самым высоким показателем в истории рынка