ЦБ предлагает вдвое расширить лимит вложений НПФ в рискованные активы

Банк России предложил реформу в части требований к составу и структуре активов пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов (НПФ), заявила директор департамента инвестиционных финансовых посредников ЦБ Ольга Шишлянникова журналистам в кулуарах РБК Capital Markets. По ее словам, регулятор уже направил пенсионной СРО Национальной ассоциации НПФ (НАПФ) свою позицию для обсуждения по тому, как ЦБ готов менять свое регулирование в части этих требований. ЦБ надеется, что сможет принять соответствующий нормакт уже в 2025 году.

В частности, регулятор предлагает расширить лимит вложений пенсионных резервов НПФ в рискованные активы с 7% до 15%, а также отказаться от таких требований как рейтинги взамен на то, что НПФ будут проходить стресс-тест не на «75%-ом интервале», как сейчас, а на 95%. ЦБ также предлагает ужесточить лимиты концентрации на вложения пенсионных резервов. «Мы посмотрели, какие инструменты и сколько [их] есть на рынке, и полагаем, что для диверсификации портфеля это будет лучше. Поэтому к 2030 году лимиты на концентрацию мы предлагаем снизить до 5%», — заявила она.

«Это касается только пенсионных резервов, именно по той причине, что пенсионные накопления должны плавно перетекать в систему долгосрочных сбережений», — обратила внимание Ольга Шишлянникова, добавив, что к пенсионным накоплениям изначально были более жёсткие требования. «Мы готовы работать с пенсионными резервами, потому что считаем, что эта та программа, которая будет развиваться», — добавила она, отметив, что из-за заморозки объем пенсионных накоплений не прирастает и ЦБ уже видит «приличные оттоки» в виде выплат пенсий. «Мы от стадии накопления уже пришли к стадии выплаты. А стадия выплаты должна обеспечиваться очень консервативными инструментами», — отметила топ-менеджер ЦБ.

Накануне Банк России представил проект «Основных направлений развития финансового рынка» России на 2025 год и период 2026 и 2027 годов, в котором отметил, что хочет рассмотреть вопрос о расширении инвестиционных возможностей НПФ за счет отмены части требований к составу и структуре их инвестиционных портфелей. Согласно документу, единственные лимиты, которые могут быть оставлены, — это концентрационные лимиты и единый лимит на активы с дополнительным уровнем риска.

Таким образом, ЦБ хочет перейти «от квазиинвестиционной декларации к риск-ориентированному подходу, в котором расширение возможностей НПФ уравновешено развитием стресс-тестирования и ужесточением требований к его результатам», подчеркивал регулятор.

НПФ обязаны проводить стресс-тестирование портфелей пенсионных накоплений с начала 2018 года, портфелей пенсионных резервов — с 2019 года. При этом сейчас фонды обязаны выполнять обязательства в 75% расчетных случаев, иначе должны изменить портфель или увеличить капитал.