ЦБ отменил покупки валюты на фоне ослабления рубля

Введите запрос для поиска

Скрыть поиск

ЦБ отменил покупки валюты на фоне ослабления рубля

Центробанк не будет проводить ранее запланированные закупки юаней на фоне падения рубля. Они и так не должны были существенно влиять на курс, но такая мера говорит об обеспокоенности ЦБ текущей ситуацией, считают эксперты

Центробанк останавливает закупки валюты в рамках бюджетного правила, говорится в сообщении регулятора.

«Банк России принял решение с 10 августа 2023 года до конца 2023 года не осуществлять покупку иностранной валюты на внутреннем рынке в рамках зеркалирования регулярных операций Минфина России, связанных с реализацией бюджетного правила. Решение принято в целях снижения волатильности финансовых рынков», — сообщил ЦБ.

В рамках бюджетного правила, последняя версия которого действует с начала 2023 года, была введена базовая величина нефтегазовых доходов (8 трлн руб. ежегодно), а все доходы свыше этой суммы должны идти в Фонд национального благосостояния через покупки китайских юаней. Операции осуществляет ЦБ как агент Минфина. При обратной ситуации (недостаточных нефтегазовых доходах) Минфин и ЦБ, наоборот, продают юани.

До последнего времени именно это и происходило. Однако в начале августа Минфин объявил о переходе к закупкам валюты впервые с начала года. Планировалось, что с 7 августа по 6 сентября совокупный объем средств, направляемых на покупку иностранной валюты и золота, составит 40,5 млрд руб., или 1,8 млрд руб. в день. Хотя эта сумма невелика по сравнению с ежедневными объемами торгов на рынке (116,8 млрд руб. в среднем за день в паре юань/рубль в июле), любые закупки валюты (пусть и в небольшой степени) играют против рубля.

Нынешнее решение ЦБ принял как раз на фоне ослабления национальной валюты. В ходе торгов 9 августа курс доллара поднялся выше 98 руб.

При этом ЦБ подчеркнул, что продолжит проводить операции по продаже иностранной валюты, связанные с использованием средств из ФНБ в первом полугодии 2023 года (ЦБ называет их «зеркалированием» прошлых расходов из ФНБ). Их объем составит 2,3 млрд руб. в день. Такие операции ЦБ анонсировал в конце июля — планировалось, что они будут проходить одновременно с параллельными закупками валюты, но теперь власти не будут проводить разнонаправленные действия на валютном рынке.

Решение о возобновлении операций ЦБ будет принимать «с учетом фактической обстановки на финансовых рынках», отметил регулятор 9 августа. «Решение об отложенных Банком России в 2023 году покупках иностранной валюты на внутреннем рынке будет приниматься после возобновления зеркалирования Банком России регулярных покупок в рамках бюджетного правила. Отложенные покупки могут быть осуществлены в течение 2024 года и последующих лет», — подчеркнул ЦБ.

Как отказ от покупок валюты повлияет на курс

По состоянию на 19:05 мск доллар торгуется по 96,87 руб. На новость о решении ЦБ он отреагировал незначительным укреплением. Опрошенные РБК эксперты считают, что и в дальнейшем существенного влияния на курс решение ЦБ не окажет. Но его можно расценивать как сигнал о том, что регулятор обеспокоен ситуацией, складывающейся на рынке.

«Конечно, объемы небольшие, на мой взгляд, они не должны как-то повлиять [на курс]. Но это сигнал о том, что ЦБ беспокоит волатильность, которая сейчас есть», — отмечает старший макроаналитик Райффайзенбанка Станислав Мурашов.

Кроме того, причины ослабления рубля сейчас носят фундаментальный характер, поэтому повлиять на курс какими-либо капитальными ограничениями (вводом комиссии за покупку валюты на бирже или снижением лимитов для переводов за рубеж, как это было в 2022 году) сложно. «У нас ухудшилась ситуация с платежным балансом. Но также стоит обратить внимание, что из-за растущей доли рубля в экспортных доходах снизилось и валютное сальдо. В июне, по нашим расчетам, оно находилось вблизи нуля: условно, по экспорту поступило столько же валюты, сколько объема импорта было в валютном выражении. Против таких фундаментальных факторов, что называется, не попрешь. Ограничительные меры эффективны только тогда, когда есть спекулятивный спрос, панические покупки», — объясняет эксперт.

Но по прогнозу Мурашова рубль все же должен укрепиться за счет увеличения валютной выручки экспортеров, растущей вместе с ценами на сырье, однако эффект будет виден с лагом. Точный прогноз, по словам эксперта, дать сложно.

«На самом деле речь идет о не таких уж маленьких объемах, до конца года мы можем говорить о величине покупок, которые при текущих параметрах рынка могли бы быть примерно равны величине продаж, которые осуществлялись с начала года. Накопленный эффект не такой маленький, это 2–3% по курсу рубля. Конечно, это не такие большие цифры в текущих условиях, но все же», — говорит экономист «Ренессанс Капитала» по России и странам СНГ Софья Донец.

Но это проявится со временем, поэтому на текущий момент можно говорить лишь о некоем психологическом эффекте от решения ЦБ, рассуждает эксперт. «Но здесь не совсем понятно — на кого он рассчитан. Потому что рынок такой волатильный, так как на нем преобладают реальные торговые потоки, которые к тому же реагируют на все внешние и внутренние раздражители с заметным лагом, исчисляющимся не днями, а месяцами», — отмечает Донец.

При этом отмена валютных операций, безусловно, является индикатором того, что ЦБ беспокоит складывающаяся ситуация, считает Донец. «И это также является сигналом относительно будущих решений по ставке: раз ЦБ беспокоит ситуация, значит будут еще какие-то меры, в том числе сентябрьское повышение ставки», — заключает она.

Аналитики SberCIB (инвестиционное подразделение Сбербанка) отмечали, что негативное влияние на курс может оказывать конструкция нового бюджетного правила, действующая с начала 2023 года. В ее основе лежит не цена барреля нефти марки Urals в долларах (ранее ее уровень был «отсечкой» для старта продаж или покупок валюты), а прогнозный объем нефтегазовых доходов, рассчитанный в рублях. По такому механизму ослабление рубля на фоне геополитических факторов будет приводить к автоматическому увеличению прогнозного объема доходов, это будет вынуждать Минфин проводить покупки валюты на открытом рынке, что снова будет ослаблять рубль, объяснял макроэкономист SberCIB Антон Струченевский. То есть курс будет «саморазогреваться», указывал эксперт. В качестве варианта купирования этого риска он называл переход на расчеты прогнозных доходов не в рублях, а в юанях.

Антон Фейнберг, Маргарита Мордовина

Источник: РБК
Тэги:

Читайте также

ВТБ объединит миллион российских семей сервисами «Семейного банка»
В рамках новой стратегии ВТБ сфокусируется на развитии комплексного обслуживания для клиентов и членов их семей
ВТБ планирует в этом году увеличить объем трансграничных переводов в 5 раз
ВТБ активно развивает собственную систему трансграничных переводов в национальных валютах
Альфа-Банк запустил кэшбэк за кредит наличными
Альфа-Банк запустил кэшбэк за кредит наличными
ВТБ расширит доступность финансовых услуг до 100 миллионов россиян к 2026 году
В ходе новой стратегии ВТБ планирует удвоить доступность своих финансовых продуктов и услуг для населения
СДМ-Банк предлагает льготную программу рефинансирования кредитов других банков для предпринимателей
СДМ-Банк напоминает о возможности для предпринимателей воспользоваться кредитной программой поддержки предпринимателей «13.31»
РСХБ: платежное кольцо больше, чем украшение
Россельхозбанк рассказывает о преимуществах платежных колец в качестве необычного подарка к предстоящему сезону гендерных праздников
ВТБ с 26 февраля по 1 марта представит стратегию развития на 2024 – 2026 годы
ВТБ открывает стратегическую неделю: в течение 5 дней банк расскажет, что сделает для клиентов, акционеров, партнеров и страны в следующие 3 года
Новая угроза: клиенты онлайн-банков оказались под прицелом стилеров
Количество скомпрометированных учетных записей клиентов онлайн-банков России и стран СНГ выросло в 2023 году в 4,6 раза
Эксперты объяснили, почему россияне продолжают копить доллары
Несмотря на риски, россияне продолжают хранить средства в долларах и иных валютах
ФНС усилит контроль за крупными должниками
Налоговая хочет получать информацию о должниках с недоимкой свыше 50 млн рублей