ЦБ: инфляционные ожидания россиян снизились впервые за пять месяцев

Ожидания населения по будущей инфляции — один из основных факторов, на основании которых Банк России принимает решение по ключевой ставке.

Инфляционные ожидания населения России в феврале 2026 года снизились на 0,6 п.п., до 13,1%, следует из опроса «инФОМ», проведенного по заказу Банка России с 4 по 13 февраля 2026 года.


Показатель впервые после пяти месяцев показал снижение и находится сейчас на уровне апреля 2025-го, когда ожидаемая инфляция также была на уровне 13,1%. В 2025 году максимальный показатель ожиданий населения по будущей инфляции был в январе (14%), а минимальным — в сентябре и октябре (12,6%).

При этом оценка наблюдаемой населением годовой инфляции в феврале не изменилась и составила 14,5%.

Согласно опросу, ожидания по темпам инфляции на горизонте года у респондентов со сбережениями снизились и составили 11,5% против 12% месяцем ранее. У респондентов без сбережений оценка ожидаемой инфляции резко снизилась и составила 14,2% против 15,2% в декабре.

Оценка уже наблюдаемой инфляции у участников опроса со сбережениями снизилась и составила 12,9% против 13,2% в январе. Оценка респондентов без сбережений немного повысилась и составила 16% (в январе было 15,9%).

Доля тех, у кого есть сбережения, в феврале снизилась до 32% (в январе их было 42%), а тех, у кого сбережений нет, увеличилась до 65% (в январе — 55%). Еще 3% респондентов затруднились ответить.

По данным Росстата, индекс потребительских цен с 10 по 16 февраля вырос на 0,12% против роста на 0,13% неделей ранее. Всего с начала 2026 года потребительские цены выросли на 1,95%.

Минэкономразвития сообщило, что в годовом выражении инфляция на 16 февраля была на уровне 5,85% по сравнению с 6,37% неделей ранее.

По данным ЦБ, годовая инфляция в январе 2026 года повысилась до 6%. Регулятор считает, что прирост цен с исключением сезонности ускорился преимущественно за счет разовых факторов: повышения НДС, акцизов, утилизационного сбора на легковые автомобили и индексации регулируемых тарифов.

Что происходит с ключевой ставкой

На первом в 2026 году заседании, которое прошло 13 февраля, Банк России принял решение снизить ключевую ставку до 15,5%. Решение ЦБ стало шестым подряд смягчением денежно-кредитной политики.

Цикл снижения ставки начался с заседания в июне, когда регулятор принял решение опустить ключевую ставку с 21 до 20% годовых, затем в июле ставку понизили до 18%, в сентябре — до 17%, в октябре — до 16,5%, а в декабре — до 16%.

«Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В январе рост цен значимо ускорился под влиянием разовых факторов. При этом устойчивые показатели текущего роста цен, по оценке Банка России, существенно не изменились. После исчерпания влияния разовых факторов инфляция возобновит снижение», — отметил в пресс-релизе регулятор.

Сигнал по ставке в пресс-релизе смягчился: «Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий».

Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке намечено на 20 марта.

Источник: РБК Инвестиции