Введите запрос для поиска

Скрыть поиск
Шаляпин

Текущее укрепление рубля происходит за счет внешних факторов

Тенденция к умеренному укреплению российской валюты пока сохраняется. В ходе вчерашних торгов пара доллар/рубль вновь приближалась к минимумам года в районе 62,50 руб/долл. На горизонте последних недель ключевая поддержка для рубля по-прежнему исходит от общего интереса глобальных инвесторов к развивающимся рынкам после сигнала ведущих центральных банков о готовности снижать процентные ставки. За последний месяц рубль прибавил против доллара около 2,7%, и для сравнения отметим, что темпы роста бразильского реала, мексиканского песо, южноафриканского ранда, турецкой лиры за этот же период составили 0,9-3,6%. Рубль не выбивается из общей когорты, и именно в общерыночной тенденции мы видим ключевой драйвер для укрепления российской валюты.

Что касается внутренних факторов, то от них значимой поддержки для рубля мы уже не видим. Согласно нашей модели, на текущих уровнях недооценки рубля относительно нефтяных котировок и текущих макропоказателей уже не наблюдается, сезонность текущего счета играет уже, скорее, против российской валюты, фактор дивидендов, поддерживающий рубль в конце июня, также практически исчерпал себя (в конце июля – начале августа мы даже напротив можем видеть обратный эффект, когда часть полученных нерезидентами дивидендов конвертируется в валюту).

В краткосрочной перспективе внешние факторы продолжают играть определяющую роль, поэтому для всей группы валют EM в целом, и российского рубля в частности, вопрос дальнейшего монетарного курса ведущих ЦБ остается определяющим. В то же время отсутствие сильных внутренних факторов в поддержку рубля и сохраняющиеся санкционные риски, на наш взгляд, делают потенциал продолжения укрепления российской валюты с текущих уровней ограниченным. В базовом сценарии на горизонте до конца лета ожидаем смещения пары доллар/рубль в диапазон 64-65 руб/долл.

Михаил Поддубский, главный аналитик Отдела экономического и отраслевого анализа Управления аналитики и стратегического маркетинга Департамента стратегии и проектов развития ПАО "Промсвязьбанк"

Источник: ПAO «Промсвязьбанк»
Тэги:

Читайте также

Отечественный рынок не выдержал испытания оптимизмом
Утренний обзор рынков акций от банка Открытие на 06.12.2019.
Ожидаем возвращения индекса МосБиржи выше отметки в 2900 пунктов
Утренний комментарий ПСБ по рынку акций на 6 декабря 2019 года
Сбербанк снизил ставки по военной ипотеке
С 6 декабря 2019 года Сбербанк снизил процентные ставки по ипотечным кредитам для военнослужащих на 0,4 п.п.
Банк «Открытие» запустил робота для работы с малым и средним бизнесом
«Открытие» запустил первого в банке робота по имени Анфиса
ВТБ Лизинг провел первый отраслевой HR саммит
5 декабря в Москве ВТБ Лизинг (входит в группу ВТБ) совместно с Harvard Business Review Россия провел первый отраслевой HR саммит
Стать клиентом премиальной программы Orange Premium Club ПСБ теперь можно удаленно
Оформить статус премиального клиента ПСБ теперь можно без посещения офиса банка
Россельхозбанк предлагает новогодние ставки на потребительские кредиты
В преддверии праздников Россельхозбанк запустил акцию «Новогодняя», в рамках которой предлагает физическим лицам кредит без обеспечения по ставке от 7,5% годовых
Клиенты ВТБ разместили на вкладе «Инвестиционный» 3 миллиарда рублей
За полтора месяца клиенты ВТБ оформили вклад «Инвестиционный» на общую сумму свыше 3 млрд рублей
ПСБ в 24 раза увеличил портфель кредитов по «Семейной ипотеке» во втором полугодии
По итогам ноября портфель кредитов, выданных ПСБ по госпрограмме «Семейная ипотека», составил 1 миллиард рублей
Банкоматы Сбербанка заговорили на иностранных языках
Обслуживание на таджикском и узбекском языках стало доступно в более 80% банкоматов Сбербанка