Сезонная дефляция станет для ЦБ аргументом в пользу снижения ключевой ставки

С 28 июля по 3 августа Росстат зафиксировал снижение потребительских цен на 0,02% после их роста на 0,04% и 0,17% двумя неделями ранее. Ранее такой же уровень дефляции отмечался с 13 по 18 мая. При этом накопленная инфляция с начала августа была нулевой. В июне рост цен оказался равен 0,87% м/м, июльский показатель, скорее всего, будет примерно на том же уровне. Ускорению инфляции в первые месяцы лета, для которых характерно ее замедление, способствовал резкий скачок цен на топливо и ряд услуг. В последние недели тенденция изменилась на противоположную.

С 28 июля по 3 августа автомобильный бензин подешевел на 1,1%, а цена на дизельное топливо упала на 1,6%. Одновременно в пределах 1–1,34% снизилась розничная стоимость белокочанной капусты, картофеля, моркови, свежих помидоров, свеклы и репчатого лука. Это обусловлено снижением расходов аграриев на топливо. При этом недельная дефляция затронула молочные продукты и продукты мясопереработки. В то же время сахар-песок и гречневая крупа подорожали более чем на 1%.

Выраженное снижение цен продемонстрировали многие лекарственные препараты. Цены на услуги стабилизировались. Отдых в российских санаторно-курортных учреждениях подешевел 1,4–2,1%. На август прогнозируем инфляцию месяц к месяцу в пределах -0,02–0,06%. Такая динамика может стать для совета директоров Банка России поводом снизить ставку как минимум на 0,25 п.п. на сентябрьском заседании.