Рубль снижается на фоне смягчения ДКП

С начала торгов 27 июля юань на Мосбирже колеблется в районе 11,5 рубля. Доллар США укрепляется до 78 рублей, а евро торгуется выше 88,7 рубля.

Принятое Банком России 24 июля решение снова снизить ключевую ставку на 0,25 процентного пункта, до 14% годовых, не совпало с консенсусом, предполагавшим сохранение монетарных условий без изменений. На этой новости в пятницу рубль резко вырос, хотя теоретически должен был дешеветь, однако сегодняшние торги характеризуются закономерной реакцией курса на небольшое смягчение денежно-кредитной политики.

Ослаблению рубля способствует и резкое падение цен на нефть, а также отсутствие анонсированных планов по новым переговорам между Россией и США и опасения новых санкций, являющиеся факторами риска инвестиций в рублевые активы. Дополнительную неопределенность для рубля создают ожидания связанные с заседанием ФРС США, которое пройдет 28–29 июля, и сигналы американского регулятора рынкам относительно возможного ужесточения монетарной политики, последствием которого может быть укрепление доллара. Еще одной причиной снижения курса является повышенный спрос на валюту в сезон отпусков.

Даже продолжающийся налоговый период в моменте не оказывает существенной поддержки российской валюте, тем более что с начала третьей декады месяца рубль все-таки укрепился по отношению к юаню на 0,7%, а к доллару США — на 0,8%. Валютные трейдеры используют любой повод, чтобы фиксировать прибыль. В начале августа рубль, скорее всего, продолжит традиционное для начала каждого нового месяца снижение после завершения налогового периода. В ближайшие дни на курс повлияет динамика доллара США после обнародования решения по процентной ставке.

Наши ориентиры для курса доллара, евро и юаня к рублю до конца текущей недели: 76–79, 87–90 и 11,3–11,8 соответственно.