Рубль показывает противоречивую динамику на новостях о переговорах в Стамбуле

Сегодня рубль на утренних торгах показывает неоднородную динамику по отношению к мировым резервным валютам. Доллар дешевеет и едва удерживается на уровне в 78 руб. Евро торгуется чуть выше 91 руб., однако биржевой курс юаня снова пошёл наверх, приблизившись к отметке в 10,9 руб.

Оптимизму в рубле способствуют, скорее всего, новости о том, что 24 июля состоится третий раунд переговоров РФ и Украины в Стамбуле. Так, основным фактором укрепления российской валюты с начала года было именно геополитическое смягчение и ожидания некоторого потепления в находящихся ныне на самом «дне» отношениях Москвы и Вашингтона. Поэтому любые новости о возобновлении переговорного процесса по украинскому вопросу приветствуются валютным рынком.

В то же время новостной фон для рубля выглядит достаточно противоречивым. Например, ожидания нового снижения ключевой ставки Банком России 25 июля, которое произойдёт с очень высокой вероятностью, для российской валюты не являются однозначным. С одной стороны, если, как мы ожидаем, ставка будет снижена с 20% до 18%, то это будет говорить об успехах ЦБ РФ в борьбе с инфляцией и фокусировании ближайших задач регулятора на поддержке экономического роста. Но, с другой стороны, станет для рубля в большей степени поводом для падения, чем для роста, так как при снижении процентных ставок у населения появится больше мотивации тратить, чем сберегать, и, соответственно, увеличивать денежную массу в обращении.

Некоторый пессимизм на валютный рынок привносят ещё и снизившиеся цены на нефть. Мы по-прежнему считаем, что рубль перекуплен, и его укрепление пора немного сдержать, чтобы оказать поддержку экспортёрам и нарастить нефтегазовые доходы бюджета, но, скорее всего, существенного ослабления рубля придётся ждать как минимум до августа. Мы ожидаем, что до конца недели доллар может колебаться в рамках 77-79 руб., евро – в коридоре 90-92 руб., юань – в диапазоне 10,8-11,2 руб.