Платформы привлекают малый бизнес

Рынок крауд-платформ будет расти в 1,5–2 раза ежегодно, прогнозируют в Ассоциации операторов инвестиционных платформ (АОИП). Эти инструменты могут стать основным источником финансирования для предприятий малого и микробизнеса. Однако для такого сценария необходим приток средств от институциональных инвесторов, которые не всегда готовы к столь рискованным вложениям. К тому же растет конкуренция со стороны микрофинансовых организаций, квартальных объем финансирования МСП у которых сопоставим с годовым привлечением через крауд-платформы.

В 2021 году объем выдачи финансирования на инвестиционных площадках составит 11 млрд руб., то есть вырастет в 1,5 раза по сравнению с 2020 годом. В последующие два года он будет удваиваться, и в 2023 году достигнет 40 млрд руб. Такие данные представлены в совместном исследовании МСП-банка и АОИП. В дальнейшем темпы замедлятся, однако к 2030 году показатель может достичь 0,8–1 трлн руб. По оценке партнера платформы «Поток. Холдинг» Армена Минасяна, рост рынка к 2023 году до 30–50 млрд руб. вполне реалистичен. «Через краудлендинг сегодня кредитуется менее 0,1% субъектов МСП. Если рассматривать зарубежный опыт, то там этот показатель доходит до 10%»,— отмечает он.

Крауд-платформы могут стать основным способом привлечения финансирования для предприятий малого и среднего бизнеса, так как обеспечивают гибкость бизнес-моделей, что крайне важно для небольшого бизнеса, уверены авторы исследования. «По данным Банка России, менее 10% субъектов МСП имеют доступ к банковскому финансированию, хотя бизнес-модель большинства компаний требует привлечения финансовых ресурсов на оборотные или инвестиционные нужды»,— указывает директор направления департамента развития МСП-банка Антон Куприков. Однако он подчеркивает, что оптимистичный прогноз, представленный в исследовании, может быть реализован, только если на краудфандинговые платформы придут институциональные инвесторы, способные обеспечить достаточный уровень ликвидности.

В принципе, это может быть любой крупный капитал, который готов к высокому уровню рисков. В мировой практике это хедж-фонды с существенным аппетитом к риску, отмечают в «Точке» (подразделение банка «Открытие», сосредоточенное на работе с МСП). Возвратность средств инвесторов будет обеспечиваться оценкой рисков, мониторингом исполнения платежей и наличием залогов, считает исполнительный директор АОИП Кирилл Косминский. Также ассоциация работает над инициативой сальдирования убытков инвесторов в счет НДФЛ по заработанным процентам, что будет серьезно стимулировать приток инвестиций в реальный бизнес посредством инвестплатформ.

«Для малых и микропредприятий, средняя продолжительность деятельности которых обычно составляет несколько лет, необходимы инструменты финансирования, которые больше схожи с венчурным финансированием, где заложенная доля риска невозврата может быть выше»,— отмечает руководитель направления Центра исследования финансовых технологий «Сколково—РЭШ» Егор Кривошея. У технологических же платформ есть возможности для понижения операционных издержек, поэтому финтех в этой области может обеспечить адекватные рыночные условия по ставкам, считает эксперт. По данным АОИП, ставки по краудлендингу находятся в диапазоне 15–25% годовых в зависимости от продукта, срока займа и качества клиента.

Но не все согласны с такими оптимистичными прогнозами. «Вопрос не в наличии средств у инвесторов, а в наличии на рынке качественных предприятий МСБ, которые смогут эффективно распорядиться средствами инвесторов и вернуть вложенные инвестиции с прибылью»,— отмечает гендиректор инвестиционной платформы StartTrack Антон Утехин. Кроме того, по оценкам «Точки», в настоящее время потребность МСП в финансировании составляет всего 1,5–2 млрд руб. в месяц. Одновременно растет и конкуренция со стороны микрофинансовых организаций: в 2020 году субъекты МСП получили от МФО около 52 млрд руб., на 22% больше, чем в 2019 году, следует из данных ЦБ.