Набиуллина оценила влияние ослабления рубля на инфляцию

Влияние курса рубля на инфляцию остается умеренным, поскольку его текущее значение близко к ожиданиям предприятий, заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина. 

По ее словам, на 1 п.п. изменения эффективного курса рубля инфляция повышается не более чем на 0,1 п.п. При этом председатель ЦБ отметила, что влияние курса на инфляцию и ранее было умеренным.

«На 1 п.п. изменение эффективного курса мы видели, что инфляция повышается не более чем на 0,1 п.п. И вот мы видим, что в последние годы перенос динамики курса в инфляцию замедлился», — сказала она.

Набиуллина отметила, что при оценке влияния курса на цены важнее учитывать не само его изменение за определенный период, а отклонение от ожиданий предприятий, которые закладывают курс в свои планы. По данным опросов и мониторинга ЦБ, сейчас курс близок к этим ожиданиям.

«И, соответственно, масштаб переноса изменений курса в цены он всегда более умеренный, чем можно было бы ожидать от автоматического переноса фактического изменения курса от одной крайней точки», — сказала глава ЦБ.

Набиуллина также подчеркнула, что систематическое ослабление рубля при низкой инфляции практически не встречается. По ее словам, при оценке связи между динамикой курса и ценами необходимо учитывать, что такое сочетание фактически несовместимо с низкой инфляцией.

Вместе с тем высокие инфляционные ожидания, добавила она, по-прежнему остаются одним из ключевых факторов при принятии решений по денежно-кредитной политике.

Снижение инфляции можно будет считать устойчивым только при стабильном снижении ожиданий. При этом они снижаются медленнее фактической инфляции из-за продолжительного периода ее высокого уровня, указала глава регулятора.

Источник: РБК