На мировых рынках в среду произошло усиление негативной тенденции

На мировых рынках в среду произошло усиление негативной тенденции, все основные индексы перешли к снижению. Во-первых, на радарах инвесторов остается ситуация с Каталонией и усилия по движению к автономии в двух провинциях Италии. Во-вторых, инвесторы вчера отреагировали на продолжающийся рост долларовых процентных ставок перед назначением нового главы ФРС и повышения инфляционных ожиданий, по мере движения к успешному проведению в США налоговой реформы. В третьих, факторов риска стало приближение заседания ЕЦБ, уже сегодня европейский регулятор может раскрыть планы по выходу из стимулов, что на первом этапе будет заключаться в сокращении объемов покупки активов, но может быть также дан ориентир и по нормализации уровня ключевых ставок процента. Впрочем, несмотря на коррекционное движение индикаторы ожидаемой волатильности, отражающие стоимость хеджирования на случай снижения рынка, пока демонстрируют лишь умеренный рост, что отражает доминирующее мнение трейдеров о локальном и краткосрочной влиянии вышеперечисленных факторов и скором восстановлении аппетита к риску.

Российский фондовый рынок также продолжает снижаться, вступив в область 2040-2060 ММВБ. Учитывая стабильно высокие цены на нефть, поддерживаемые статистическими данными и геополитическими рисками, а также невосприимчивость рубля к общей тенденции на ослабление по валютам EM, позиции российских акций выглядят относительно защищенными. Поэтому мы по-прежнему полагаем, что несмотря на вероятность снижения к отметке 2040, уже вскоре индекс ММВБ может стабилизироваться и в дальнейшем вернуться к росту. Вместе с тем, у нас вызывает опасения рост процентных ставок, который может реализоваться в качестве фактора риска для нефти, или привести к коррекции на мировых рынках (сдобренных событиями в Испании/Италии и, к примеру, более «ястребиной» риторикой ЕЦБ). В этом случае рублевый фондовый индикатор продолжит падать и может опуститься на еще более низкие отметки – в область 1995-2020 пунктов.

Сегодня к открытию торгов сформировался слабо негативный внешний фон, видим риски дальнейшего снижения, а закрытие сессии во многом определит реакция на итоги заседания ЕЦБ.