Куда перевести деньги со вклада после снижения ставки ЦБ

Банк России 12 сентября снизил ключевую ставку на 100 б.п., до 17% годовых. Многие ожидали более агрессивного шага в 200 б.п., поэтому реакция рынков оказалась в большей степени негативной. Однако для банковской системы это сигнал к постепенному удешевлению фондирования. Уже на текущей неделе крупнейшие банки начнут опускать ставки по депозитам, в среднем по рынку доходность вкладов может снизиться до 14,5–15,5% годовых, еще на 1–2 п.п. она сократится, если ЦБ продолжит смягчать ДКП в последние месяцы 2025-го, на что мы и рассчитываем.

Для клиентов это означает, что период, когда можно было зафиксировать двузначную ставку на год вперед, завершается. Имеет смысл задуматься и о диверсификации сбережений и часть капитала перевести в инструменты, способные принести доходность выше банковских ставок. Рынок облигаций, акции, валюта и золото выглядят как естественные направления.

Долговой рынок. Доходность «длинных» ОФЗ уже опустилась к 14,5–15%, и при дальнейшем снижении ставки ЦБ эти долговые бумаги могут подорожать. Здесь можно зафиксировать доходность немного выше, чем по вкладам к концу года, плюс получить прирост капитала. Но такие инвестиции наиболее эффективны будут именно на длительный период вложений, так как они позволяют сейчас зафиксировать достаточно высокую двузначную доходность на несколько лет вперед, при том, что ставки по банковским вкладам должны будут продолжать снижаться в ближайшие год-два.

Валютный рынок. Доллар к рублю торгуется в районе 84, к концу года прогнозируем пару в диапазоне 95–100 рублей. Это означает потенциальную доходность около 13–19% в рублевом выражении. Схожие перспективы у юаня, хотя его динамика немного мягче.

Рынок акций. Российский фондовый рынок в условиях снижения ставок и слабого рубля может показать прирост 15–20% по отдельным эмитентам, особенно в банковском и сырьевом секторе, но при высокой волатильности.

Золото. Драгметалл торгуется в районе $3682, мы ожидаем достижение его ценой уровней $3800–4000 до конца года на фоне мягкой политики ФРС, обострения геополитической ситуации на Ближнем Востоке и неопределенности в мировой торговле (тарифные войны Трампа и ожидания санкционного давления на основных российских внешнеэкономических партнеров Китай и Индию за покупку российской нефти). Это значит потенциальную доходность еще в районе 5–9% в валюте, что в пересчете на рубли при его ослаблении до прогнозируемых мною значений даст около 18–28%, причем всего за три месяца (то есть в годовых прирост может быть и вовсе под 100%).

Оптимальной стратегией, на наш взгляд, станет распределение капитала между несколькими классами активов. Около 30% портфеля можно оставить на депозитах как защитный резерв и источник ликвидности. До 25% стоит вложить длинные в ОФЗ и корпоративные облигации надежных эмитентов, что даст стабильный купон и дополнительный потенциал на рост котировок. До 20% есть смысл направить в валюту (доллар и юань в пропорции 70/30), что создаст страховку от ослабления рубля. Около 15% логично выделить под золото, через биржевые фонды или физический металл. И еще 10% стоит направить в акции, прежде всего банков, экспортеров и золотодобывающих компаний, которые в нынешних условиях выглядят выигрышно. Такой сбалансированный портфель позволит захеджировать риски, сохранить часть доходности вкладов и в то же время открыть потенциал для роста капитала в 2025–2026 годах.