Корпоративные заемщики вдвое сократили выпуск облигаций в январе

Эмитенты предпочли отложить заимствования в ожидании снижения ставок

В январе 2026 года первичный рынок корпоративных облигаций показал минимальную активность — заемщики привлекли около 217 млрд рублей, что вдвое меньше результата аналогичного периода прошлого года,  пишет «Комменрсантъ» со ссылкой на данные Cbonds. Практически 90% от общего объема пришлось всего на три крупных размещения: «Газпром нефть» разместила бумаги на 138 млрд рублей, «Русгидро» — на 30 млрд рублей, а «ГПБ финанс» — на 20 млрд рублей. По сравнению с декабрем объем первичного рынка сократился в шесть раз.

Как отмечает начальник управления рынков капитала Сбера Эдуард Джабаров, многие компании заблаговременно рефинансировали обязательства и привлекли ликвидность с запасом во второй половине прошлого года, что снизило потребность в срочных заимствованиях. Одновременно суммарный объем погашений корпоративных бумаг достиг 595 млрд рублей — в полтора раза больше показателя января 2025 года, указывается в обзоре Cbonds.

Сдерживающим фактором выступают ожидания участников рынка относительно динамики ключевой ставки. По прогнозу Центробанка, средняя ставка в текущем году может составить 13–15%, допуская снижение до 12% к концу года. Эмитенты предпочитают выжидать более благоприятных условий для размещения облигаций с фиксированным купоном, подчеркивает Джабаров.

Директор управления по работе на рынках долгового капитала Совкомбанка Никита Реук указывает на осторожность инвесторов, особенно розничных, которые проявляют интерес преимущественно к длинным бумагам с постоянным купоном для фиксации высоких ставок. Заместитель руководителя департамента финансовых рынков и долгового капитала БКС КИБ Наталья Виноградова ожидает роста активности в феврале после заседания регулятора по ключевой ставке.