Комментарий Промсвязьбанка по рынку акций РФ на 20 февраля

Мировые рынки акций удерживаются на многомесячных максимумах по индексам MSCI World и MSCI EM, движение на развитых рынках преимущественно создается ожиданиями налоговых послаблений в отношении корпоративного сектора США и дерегулирования финсектора, а также реализации программ инфраструктурного строительства. При этом риски, связанные с выборами в ряде стран Европы в этом году, пока не оказывают существенного давления на склонность к риску. Развивающиеся рынки в целом демонстрируют поступательный рост, поддерживаемый также ростом цен на товарные активы, а также спекулятивным притоком капитала в высокодоходные финансовые инструменты. Вместе с тем, склонность к риску здесь сегментирована (в явных лидерах – Бразилия и Россия, в аутсайдерах – Турция), что объясняется как структурными различиями экономик, так и различной предрасположенностью к изменениям внешней политики в США. На текущей неделе в фокусе внимания инвесторов будет публикация протокола последнего заседания ФРС (четверг), что может окончательно прояснить возможность повышения ставки в марте, а также ряд выступлений глав ФРБ (во вторник выступят глава ФРБ Миннеаполиса Н.Кашкари и глава ФРБ Филадельфии П.Харкер). В конце недели будут представлены данные по рынку жилья в США и настроениями потребителей. Сегодня в США праздник, День президента, и основные торговые площадки закрыты.

Российский рынок акций стабилизировался в диапазоне 2125-2150 пунктов по индексу ММВБ на фоне устойчиво положительного сентимента на глобальных рынках, некоторого ослабления курса рубля в конце недели и стабильности цен на нефть. Мы по-прежнему не видим явных предпосылок для усиления коррекции индексов с текущих уровней, учитывая относительно невысокие оценки рынка к нефти, сохраняющийся приток капитала в биржевые фонды акций, повышение прогноза по кредитному рейтингу РФ со стороны Moody’s до «стабильного». Сегодня не исключены попытки роста рынка с закреплением выше 2140 пунктов ММВБ, ускорить движение вверх может закрытие коротких позиций на «тонком рынке», связанном с отсутствием нерезидентов из-за праздничного дня в США. Мы считаем, что инвесторы могут попытаться ликвидировать избыточные спекулятивные позиции в начале недели и в дальнейшем снизить активность ввиду приближения к продолжительным праздникам, сопряженным с новостными рисками переноса позиций.