Введите запрос для поиска

Скрыть поиск

Ключевая ставка и сигналы регулятора останутся прежними

В пятницу состоится очередное заседание Совета директоров Банка России по денежно-кредитной политике, на котором будет принято решение относительно ключевой ставки. Это заседание будет неопорным, и по его итогам пресс-конференция не запланирована. В сентябрьском пресс-релизе регулятор подчеркивал, что главной причиной повышения ключевой ставки являются риски, связанные с высокой неопределенностью внешних условий и их влиянием на финансовые рынки. Исходя из текущей макроэкономической конъюнктуры, мы полагаем, что по итогам пятничного заседания ключевая ставка останется на прежнем уровне. Также мы не ожидаем никаких значительных изменений в сигналах, исходящих от регулятора.

На наш взгляд, «вводные параметры» предстоящего заседания Совета директоров Банка России по денежно-кредитной политике выглядят следующим образом.
  • Уровень напряженности в финансовой системе снизился. С начала недели, когда Совет директоров принимал решение по ставке в предыдущий раз, рубль укрепился к доллару и евро на 5,8% и 6,6% соответственно на фоне приостановки покупок валюты Банком России. Доходность 10-летних ОФЗ опустилась на 38 бп, до 8,68%.
  • Инфляция продолжает расти. Наш прогноз годовой инфляции близок к верхней границе ожидаемого диапазона ЦБ (3,8–4,2%), однако мы полагаем, что в целом ее текущая динамика согласуется с прогнозом, опубликованным в сентябре. Согласно опросу ФОМ, в сентябре инфляционные ожидания лишь немного повысились по сравнению с августом, составив 10,1%. 
  • Темпы экономического роста остаются чуть ниже 2%, при этом значительный вклад вносит ускорение роста добычи полезных ископаемых. Однако, согласно оценке ЦБ РФ, рост российской экономики сохраняется на уровне, близком к потенциальному, и поэтому нейтрален с точки зрения денежно-кредитной политики. 

Исходя из вышесказанного, мы полагаем, что по итогам предстоящего заседания Совет директоров Банка России:
  • оставит ключевую ставку на текущем уровне в 7,50%;
  • сохранит относительно жесткую риторику, вероятно, вновь включив в текст пресс-релиза фразу о том, что «Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки, принимая во внимание динамику инфляции и экономики относительно прогноза»; и
  • воздержится от комментариев относительно возобновления регулярных покупок иностранной валюты в рамках бюджетного правила – как и относительно отложенных покупок. Скорее всего, заявления на этот счет мы услышим по итогам декабрьского заседания.

Александр Исаков, Петр Гришин, Екатерина Уракова

Источник: Банк ВТБ (ПАО)
Тэги:

Читайте также

Банк «Восточный» запустил новый вклад и повысил ставки по действующим
Банк «Восточный» запустил традиционный «Рождественский» вклад и повысил ставки по действующим депозитам для физически лиц
В Сбербанк Онлайн для Android появилась возможность звонить через интернет
В приложении Сбербанк Онлайн для Android появилась функция «Интернет-звонок», позволяющая связываться с контакт-центром Сбербанка по голосовой связи через интернет
Промсвязьбанк запустил накопительный счет с доходностью до 8% годовых
Промсвязьбанк запустил накопительный счет «Акцент на процент
ВТБ Страхование получило награду «За инновационность в разработке страховых продуктов»
Компания ВТБ Страхование стала победителем конкурса в номинации «Инновационность в разработке страховых продуктов»
БКС Банк и БКС Брокер популяризируют инвестиции
«БКС Банк» в сотрудничестве с одним из крупнейших брокеров в России — «БКС Брокер» — представил депозит «Двойная стратегия»
На онлайн-платформе Сбербанка «Банк бизнес-партнеров» зарегистрировано свыше 17 тысяч пользователей
В ноябре исполнился год с момента запуска онлайн-платформы «Банк бизнес-партнеров»
Кредитный портфель группы ВТБ вырос за 9 месяцев на 13,9%
В сентябре 2018 года группа ВТБ и Почта России подписали дополнения к акционерному соглашению в отношении ПАО «Почта Банк»
Россельхозбанк предложили докапитализировать на 45 миллиардов рублей за три года
Правительство России планирует докапитализировать Россельхозбанк (РСХБ) на 15 млрд. руб. в 2019 году и на 10 млрд. руб. в 2020 году
ЦБ впервые назвал лидирующие на теневом рынке обналички отрасли
ЦБ впервые раскрыл данные о том, какие отрасли российской экономики являются основными клиентами теневого финансового рынка