Каковы «виды на урожай» для вкладчиков банков осенью?
После понижения 25 июля ключевой ставки на 2 процентных пункта, до 18% годовых, банки также начали уменьшать ставки по вкладам и кредитам, причем по вкладам более активно, чем по кредитам. Скорее всего, такая активность связана с тем, что финансовые организации пытаются нарастить чистую процентную маржу в условиях, когда у россиян спрос на кредиты, на процентах по которым банки зарабатывают доходы, упал, а на вклады под высокий процент (проценты по вкладам являются обязательством банка), наоборот, вырос.
По нашим оценкам, в июле в 20 российских банках ставки по вкладам сроком до 12 месяцев упали в среднем до 14-17% годовых, хотя ещё месяц назад вклад можно было открыть под 16-18% годовых. Полагаем, что до конца года Банк России продолжит смягчать ДКП и понижать ключевую ставку, и это значит, что проценты по вкладам тоже будут продолжать падать.
Мы ожидаем, что, если к сентябрю годовая инфляция потребительских цен будет продолжать снижаться, особенно с учётом традиционной августовско-сентябрьской плодоовощной дефляции, то регулятор снова может понизить ключевую ставку, не менее, чем на процентный пункт, до 17% годовых. Это может означать, что осенью 2025 года средние процентные ставки по вкладам до одного года в крупнейших банках могут снизиться ещё больше – до 12-14% годовых. Но в любом случае такие «проценты» покрывают темпы годовой инфляции и остаются выгодны для вкладчиков, предпочитающих хранить деньги в рублях.