Инвесторы не поверили главе ЕЦБ

Курс доллара на Московской бирже в четверг обновил трехмесячный минимум, опустившись ниже уровня 57 руб./$. Курс евро остался стабильным, несмотря на его укрепление на мировом рынке. Инвесторы не поверили заявлениям главы Европейского ЦБ о длительном сохранении мягкой монетарной политики и активно играли на повышение европейской валюты. При этом российская валюта получила поддержку от нефтяного и долгового рынков.

В четверг на торгах Московской биржи курс доллара опускался до отметки 56,78 руб./$. Так низко котировки американской валюты не опускались с 14 июня, то есть того дня, когда в американском Сенате начались обсуждения законопроекта о расширении санкций в отношении России. Несмотря на то что курс доллара по итогам основной сессии вернулся выше 57 руб./$, на вечерних торгах он вновь опустился ниже этого уровня. Курс евро опускался в ходе торгов к уровню 68 руб./€, но по итогам дня остановился вблизи 68,4 руб./€, то есть фактически на отметке закрытия предыдущего дня.

Тем не менее по итогам четверга рубль оказался одной из самых устойчивых валют, не только по отношению к доллару, но и к евро. Тем более что европейская валюта в четверг укрепляла позиции. Согласно данным агентства Reuters, относительно доллара ее котировки достигли отметки $1,2059. И хотя формально это максимум лишь с 29 августа (тогда курс достигал $1,2069), фактически курс евро находится вблизи рекордных отметок с начала 2015 года. По данным агентства Bloomberg, большинство валют развитых и развивающихся стран в четверг потеряли относительно евро до 1% своей стоимости.

Укрепление общеевропейской валюты произошло по итогам заседания европейского ЦБ и последующего выступления главы банка Марио Драги. Сами решения ЕЦБ не принесли новостей. Ключевая ставка осталась без изменений (на нулевом уровне), были сохранены на прежних уровнях и маржинальная ставка (0,25%), и ставка по депозитам (-0,4%). До конца года сохранен и объем выкупа активов — €60 млрд в месяц. По мнению главного аналитика Нордеа-банка Дениса Давыдова, рост евро можно связать с замечанием главы ЕЦБ о том, что к «текущему моменту принимаемые меры монетарного стимулирования не в полной степени трансформировались и нашли отражение в динамике цен». При этом Марио Драги добавил, что стимулирующие меры по-прежнему необходимы. По словам аналитика ВТБ24 Алексея Михеева, ЕЦБ определенно не доволен ни инфляцией, ни ростом курса евро, хотя «выражает это исключительно осторожно, и выступление господина Драги никак нельзя назвать ястребиным». Но комментариев главы ЕЦБ оказалось недостаточно для того, чтобы переломить динамику валютного рынка. «Несмотря на то что господин Драги пытался казаться мягким, это выглядело так, как будто был достойный уровень уверенности в экономическом росте,— заявил валютный стратег Mizuho Сирен Харайли в интервью Reuters.— А вероятность сокращения программы количественного смягчения уже в октябре загнала курс евро еще выше».

При этом российский рынок, по мнению его участников, продолжает в большей степени учитывать динамику нефтяных цен и сохраняющийся интерес к российским фондовым активам. Как резюмировал господин Давыдов, «укрепление рубля по отношению к доллару определяется комбинацией внешних и внутренних факторов: позитивом на рынке нефти и ожидаемым снижением ставки регулятором на фоне динамики инфляции». В четверг глава ЦБ Эльвира Набиуллина заявила агентству Bloomberg, что обсуждаются варианты снижения ставки на 25 или 50 базисных пунктов. Участники рынка склоняются к большему значению (см. “Ъ” от 7 сентября).