Инфляция стабилизируется — топливо продолжает дорожать

По данным Росстата, с 14 по 20 июля потребительские цены в России, как и неделей ранее, выросли на 0,17%. С начала месяца показатель повысился на 0,6%, с начала года — на 4,82%. Годовая инфляция ускорилась с 5,62% до 5,84%, в том числе из-за низкой базы прошлого года в аналогичный период. За сутки цены в среднем повышаются на 0,03% против 0,029% в июне и 0,018% в июле 2025-го. Таким образом, об устойчивом тренде на замедление инфляции говорить преждевременно.

Сдерживать рост цен продолжает сезонное удешевление овощей, в том числе свежих помидоров (-3,6%), огурцов (-3%), капусты (-1,7%), лука (-1,5%), картофеля (-1,1%). В то же время цены на сахар поднялись на 2,6%, стоимость куриного мяса увеличилась на 1,9%, а гречки — на 1,2%. Получается, что снижение сосредоточено в сезонной плодоовощной продукции, тогда как по товарам повседневного спроса инфляционное давление сохраняется.

Бензин и дизтопливо подорожали на 1,7% и 1,9% за неделю, на 5,8%и 8,1% с начала месяца и на 18,3% и 20,2% с начала года соответственно. Динамика цен на энергоносители приводит к удорожанию различных товаров и сервисов. В секторе услуг наиболее заметно — на 1,7% — увеличилась стоимость туров в страны Юго-Восточной Азии.

С учетом вышедшей статистики по-прежнему прогнозируем сохранение ключевой ставки на отметке 14,25% по итогам заседания ЦБ 24 июля. Небольшое снижение еще возможно, но ускорение годовой инфляции, рост стоимости топлива и сохраняющееся давление в продуктах дают регулятору больше оснований взять паузу. Для продолжения снижения ставки Банку России нужны несколько недель замедления текущей инфляции. Повышение ключевой ставки мы пока не рассматриваем как вариант, но полностью не исключаем и такого шага.