Инфляционные ожидания россиян в августе резко снизились до 13,7%

Инфляционные ожидания населения России в августе 2026 года резко снизились на 1 п.п., с 14,7 до 13,7% годовых, следует из опроса «инФОМа», проведенного по заказу Банка России с 4 по 13 августа.

Показатель вернулся к уровням декабря 2025 — января 2026 года, когда он также находился на уровне 13,7%. При этом в прошлом месяце инфляционные ожидания поднялись до максимума с марта 2022 года.

Оценка наблюдаемой населением годовой инфляции в августе также снизилась и составила 14,3 против 15,1% месяцем ранее.

За последние 12 месяцев максимальный уровень ожидаемой населением инфляции был зафиксирован в июле 2026 года — 14,7%. Минимальными инфляционные ожидания населения стали в июне 2026 года — 12,4%.

Согласно опросу, оценка наблюдаемой инфляции уреспондентовсо сбережениями снизилась — до 12,7 против 13,1% месяцем ранее. Уреспондентовбез сбережений оценка ожидаемой инфляции снизилась еще существеннее и составила 15,5 против 17,1% в июле.

Оценка ожидаемой инфляции на горизонте года у участников опроса со сбережениями снизилась с 13 до 12%. Оценка респондентов без сбережений также снизилась и составила 15% (в июле было 16,5%).

Доля тех, у кого есть сбережения, в августе снизилась до 37% (в июле их было 41%), а тех, у кого сбережений нет, выросла до 58% (в июле — 56%). Остальные респонденты затруднились ответить.

По данным Росстата, в России с 4 по 10 августа зафиксирована дефляция на 0,06%. Это второе недельное снижение цен подряд — неделей ранее дефляция составила 0,02%. Всего с начала 2026 года потребительские цены выросли на 4,69%.

Минэкономразвития сообщило, что в годовом выражении инфляция на 10 августа была на уровне 6,05% по сравнению с 6,11% на 3 августа.

Почему инфляционные ожидания снизились: мнения экспертов

Снижение инфляционных ожиданий населения в текущих условиях можно считать настоящим чудом, поскольку объективных факторов в его пользу не наблюдается, считает руководитель департамента аналитики инструментов с фиксированной доходностью АО ИК «Вектор Капитал» Иван Таскин. Единственным возможным объяснением он называет высокую базу прошлого месяца, расти от которой было бы тяжело.

«Снижение инфляционных ожиданий означает, что в июле они были подвержены волне ажиотажного спроса на топливо и прореагировали избыточно бурно. По мере нормализации ситуации показатель инфляционных ожиданий возвращается к более взвешенным оценкам», — прокомментировала главный экономист «Альфа-Банка» Наталия Орлова.

Недельные приросты индекса потребительских цен снизились до околонулевых значений, что также могло сделать оценки ожидаемой инфляции более сдержанными, напомнила старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк.

«Несмотря на усиление проинфляционных рисков, в коммуникации правительства, Банка России и экспертов присутствовал акцент на их временном характере, что также могло поддержать снижение инфляционных ожиданий граждан», — дополнила Ващелюк.

Что происходит с ключевой ставкой

На заседании 24 июля Банк России принял решение снизить ключевую ставку до 14%. Решение ЦБ стало десятым подряд смягчением денежно-кредитной политики.

Цикл снижения ставки начался с заседания в июне 2025 года, с тех пор она опустилась на 7 п.п.

«С учетом прямых и вторичных эффектов от временного сокращения производственных возможностей в отдельных отраслях и более стимулирующей бюджетной политики на трехлетнем горизонте, чем прогнозировалось в апреле, требуется более плавное снижение ключевой ставки», — отметил в пресс-релизе регулятор.

Также регулятор обновил среднесрочный прогноз. Прогноз по средней ключевой ставке на 2026 год изменился с 14–14,5% на 14,5–14,6%. В 2027 году этот показатель ожидается на уровне 10,5–12,5% (ранее был 8–10%).

Прогноз по инфляции на 2026 год повышен с 4,5–5,5% до 6–7%, а прогноз по инфляции на конец 2027-го остался неизменным — 4%.

Следующее заседание ЦБ по ключевой ставке пройдет 11 сентября.

Источник: РБК Инвестиции