Еженедельный обзор валютного рынка от Альфа-Банка

На рынки Европы вернулся оптимизм – стабилизировалась обстановка в Италии, ЕЦБ может перейти к обсуждению выхода из программы количественного смягчения. Рубль не прореагировал на некоторое снижение цен на нефть, но нестабильность на рынках развивающихся стран все еще мешает ему вернуться к уровню 60 руб./$.

Ситуация на рынке

Евро восстанавливает свои позиции: Евро на неделе несколько восстановил свои позиции, укрепившись до 1,1795 евро/$ на максимуме на фоне окончания острой фазы политического кризиса в Италии - стабилизации обстановки в правительстве. Хотя правительство формировано из партии евроскептиков «Лига» и движения популистов «Пять звезд», маловероятно, что в условиях давления США на Европу, оно будет развивать идею «разделения Европы». Дополнительно позитивным для евро стало сообщение о готовности ЕЦБ обсуждать выход из программы количественного смягчения уже на предстоящем заседании 14 июня. Член ЕЦБ Клаас Кнот заявил, что “имеет смысл прекратить покупку активов в скором времени”, поскольку прогноз по инфляции укладывается в 2% цель, и прогноз по росту экономики ЕС вполне позитивен. В результате, хотя скорость создания рабочих мест в экономике США оказалась быстрее прогнозной (за май число занятых в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 223 тыс. при прогнозе увеличения на 189 тыс.), валютный рынок проигнорировал эту новость на фоне роста оптимизма по Европе. Важным событием ближайшей недели будет заседание ЕЦБ на следующей неделе. Сейчас значительным уровнем сопротивления для пары является 1,183 евро/$, пробитие которого вполне может открыть путь к возвращению курса на уровень 1,2 евро/$ и далее.

Фунт укрепился на позитивных данных по экономике Великобритании: Фунт также показал некоторое укрепление до уровня 1,34 фунт/$, чему способствовали позитивные данные по экономике Великобритании за май. Индекс PMI строительного сектора за май составил 52,5 при прогнозе 52,0, а индекс PMI для производственной сферы - 54,4 при прогнозе 53,5. Ключевыми уровнями поддержки/сопротивления в
паре фунт/$ являются 1,320/1,360 соответственно.

Возможные изменения в сделке ОПЕК+, вероятно, определят дальнейшую динамику рынка нефти: Нефть марки Brent на неделе постепенно слабела с уровней 77-79 $/барр. до текущих 75-76 $/барр. Внимание участников рынка сейчас направлено в сторону дальнейших действий участников сделки ОПЕК+, в случае решения по увеличению добычи нефти, рынок, вероятно, вернется к медвежьему тренду. Реакция участников рынка на выход данных по запасам нефти в США оказалась весьма сдержанной, хотя еженедельные запасы продемонстрировали рост на 2 млн барр. при прогнозе сокращения на 2 млн барр.

Прогнозы
Рубль пока в боковом тренде: Рубль на неделе торговался в диапазоне 61,8-62,5 руб./$, укрепившись с начала июня даже несмотря на постепенно снижающиеся цены на нефть. В целом, вероятно, на следующей неделе рубль будет двигаться в боковом диапазоне, оказавшись под давлением разнонаправленных факторов. С одной стороны, в пользу рубля выступают сохраняющиеся высокие реальные процентные ставки в России (11 из 17 опрошенных Bloomberg экспертов ждут сохранения ключевой ставки на заседании 15 июня на уровне 7,25%), а также настойчивые комментарии Минфина о желании сохранить неизменным бюджетное правило. С другой стороны, давление на другие валюты стран развивающихся рынков вызывает беспокойство инвесторов, и риски санкций также не ушли с повестки дня. Тем не менее, среднесрочный потенциал укрепления выглядит более значительным, чем потенциал ослабления. На предстоящей неделе мы оцениваем торговый диапазон как 61,0-62,8 руб./$.