Доллар стремительно растет на фоне геополитической напряженности

В среду, 10 сентября, курс доллара на внебиржевом рынке резко укрепляется, прибавляя более 3% к своей стоимости в первый же час торгов. Отметку в 86,5 рублей он достиг впервые с 10 апреля 2025 года.

Сегодняшние дневные темпы заметно ускорились, что скорее сего связано с геополитикой, так как фундаментальные факторы среднесрочного ослабления рубля не показывали такой сильной динамики. Во-первых, Financial Times сообщила о призыве президента США к ЕС увеличить пошлины в отношении Китая и Индии на 100%, что в перспективе может существенно сократить поступление нефтегазовых доходов в Россию и как следствие, предложение валюты. Во-вторых, Трамп с начала недели заявил о готовности начать второй этап санкций против России, собственно, с начала недели рубль и ускорил падение, с 81,3 до 83,7 за доллар в первые два дня и до 86 сегодня утром. В среду же резкое ускорение его падения скорее всего произошло на фоне заявлений Польши, страны НАТО, об атаке их территории российскими БПЛА, что участники торгов расценивают как возможную эскалацию с альянсом и поводом для еще большего санкционного давления.

Что же касается фундаментальных факторов, то они также продолжают оказывать давление на рубль, но плавное и постепенное. Отмена указа об обязательной репатриации валютной выручки экспортерами в конце июля уже ослабила рубль примерно с 79 до 81 за доллар и продолжит давить на его стоимость дальше. Спрос на валюту со стороны импортеров растет ввиду сезонных факторов. От Банка России ожидается очередное снижение ключевой ставки уже в пятницу, 12 сентября, причем высоким шагом, сразу на 100 или 200 б.п.

Такими темпами курс доллара способен достичь 95 руб. уже в текущем месяце, но геополитические драйверы его роста могут быстро сойти на нет, если никаких дополнительных санкций со стороны США не последует, например после “очень хорошего” телефонного разговора Трампа с Путиным, который ожидается на текущей или следующей неделе, а претензии Польши члены НАТО не воспримут всерьез. В таком случае техническая коррекция вполне вероятна вплоть до 82–84 руб. за доллар.

Но долгосрочный тренд на ослабления рубля был задан еще в конце июля, поэтому он скорее всего продолжит падать вплоть до конца года или до тех пор, пока экспортёров снова не обяжут продавать большую часть валютной выручки на межбанковском рынке. Для сегодняшних торгов целью роста курса доллара может стать отметка в 90 руб., но скорее всего, он не сможет преодолеть ее за один день. Среднесрочная цель располагается в районе 94–95 руб., а долгосрочная - уже диапазон торгов в 95-100 руб., который будет комфортен для экспортеров и наполнения бюджета РФ, ее достижение ожидаем до конца текущего года.