Доходность по банковским вкладам останется положительной до середины 2026 года

Советник председателя Банка России Кирилл Тремасов заявил, что оттока вкладов из банковской системы не наблюдается. По его словам, население продолжает активно размещать средства в банках.

Основной причиной стабильного интереса россиян к вкладам является высокая ключевая ставка ЦБ, которая сейчас держится на уровне 17% годовых. На её фоне банки предлагают депозиты сроком от полугода до года в пределах 11–14% годовых. Это заметно ниже прошлогодних пиков в 22–24%, но всё ещё выше текущей инфляции, которая в годовом выражении сейчас немного превышает 8%, а к концу года ожидается в 6–7%. Таким образом, реальная доходность по банковским депозитам с учетом инфляции остаётся положительной, что и удерживает население от перетока капитала в более рискованные инструменты.

Альтернативами банковским вкладам остаются инвестиционные продукты с фиксированной доходностью, и в первую очередь облигации федерального займа, доходность которых по длинным выпускам достигает 12–13% годовых. Среди корпоративных бумаг доходность варьируется в диапазоне 13–16%, но здесь выше кредитные риски. Для более рискованных инвесторов доступны акции и паи фондов, где потенциальная доходность может значительно превышать банковские ставки, но вместе с тем и вероятность убытков выше, особенно на фоне сохраняющейся неопределённости в мировой экономике и геополитике.

В целом можно ожидать, что переток средств с депозитов в инвестиционные инструменты начнётся тогда, когда номинальная ставка по вкладам приблизится к уровню инфляции и реальная доходность станет околонулевой. Такой сценарий возможен в случае ускоренного снижения ключевой ставки ЦБ во второй половине 2026 года, если инфляция продолжит замедляться. Пока же вклады остаются для большинства россиян главным инструментом сбережения, так как они понятны, доступны и обеспечивают защиту накоплений от обесценивания, застрахованы государствам, пусть и без сверхдоходности.