Что происходит с инфляцией: Банк России дал прогноз и указал на риски

По итогам заседания 17 марта Банк России оставил прежним прогноз по темпам роста цен в стране. С учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция составит 5–7% в 2023 году и вернется к 4% в 2024-м, ожидает регулятор.

Текущие темпы прироста цен остаются умеренными, в том числе в части устойчивых компонентов, отмечает ЦБ. Инфляционные ожидания населения существенно снизились, но остаются на повышенном уровне, как и ценовые ожидания предприятий. При этом ускорение исполнения бюджетных расходов, ухудшение условий внешней торговли и состояние рынка труда по-прежнему формируют проинфляционные риски. Но в целом баланс рисков для инфляции существенно не поменялся с предыдущего заседания ЦБ, заключил регулятор.

Как будет меняться инфляция

В феврале годовой темп прироста потребительских цен снизился до 11% после 11,8% в январе, указывает Банк России. Усредненные текущие темпы прироста цен с начала года находятся вблизи 4% в пересчете на год и формируются выше средних значений за IV квартал 2022 года.

В то же время в феврале текущий прирост цен несколько замедлился по сравнению с январем. Это отчасти произошло за счет волатильных компонентов. Произошедшее с конца 2022 года ослабление рубля пока слабо проявилось в динамике цен. В части устойчивых компонентов текущие темпы прироста цен остаются умеренными.

Инфляционные ожидания населения и предприятий остаются на повышенном уровне. При этом в марте инфляционные ожидания населения значительно снизились.

По прогнозу ЦБ, в ближайшие месяцы показатель годовой инфляции временно опустится ниже 4% под влиянием эффекта высокой базы прошлого года. В то же время устойчивое инфляционное давление будет постепенно увеличиваться с умеренно низких значений.

Какие есть риски по инфляции

На среднесрочном горизонте баланс рисков значительно не изменился и по-прежнему смещен в сторону проинфляционных, отметил Банк России.

ЦБ приводит следующий перечень проинфляционных рисков:

• усиление внешних торговых и финансовых ограничений, которое может дополнительно ослабить спрос на российские экспорт и оказать проинфляционное влияние через динамику валютного курса;
• усложнение производства, логистики и расчетов из-за внешних ограничений, которое может привести к удорожанию импорта и усилению ограничений на стороне предложения в российской экономике;
• ухудшение перспектив роста мировой экономики на фоне нестабильности на финансовых рынках развитых стран;
• возможный рост дефицита бюджета, из-за которого может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика для возвращения инфляции к цели 4% в 2024 году;
• нехватка рабочей силы в отдельных отраслях, которая может привести к отставанию роста производительности труда от роста реальных заработных плат;
• высокие и незаякоренные инфляционные ожидания, особенно чувствительные к курсовым колебаниям.

К дезинфляционным рискам относится:

• по-прежнему высокая склонность населения к сбережению в условиях общей неопределенности, а также длительное привыкание к новой структуре предложения на потребительских рынках;
• более быстрая адаптация экономики, сопровождающаяся в том числе активным восстановлением импорта.