Частные инвесторы прикупили риска
Седьмой месяц подряд управляющие компании фиксируют приток средств частных инвесторов в открытые паевые фонды. В феврале в них поступило более 2 млрд. руб. Тенденция месяца — частные инвесторы все больше предпочтений отдают рисковым инструментам, увеличивая вложения в фонды акций.
В феврале пайщики наращивают объемы вложений в открытые паевые инвестиционные фонды (ПИФ). По оценке "Ъ", основанной на предварительных данных Национальной лиги управляющих (НЛУ), в минувшем месяце чистый приток средств в розничных ПИФах превысил 2 млрд. руб. Этот результат на треть больше поступлений в январе (1,3 млрд. руб.). К тому же февраль стал седьмым месяцем подряд, когда розничные ПИФы фиксировали чистый приток средств. За это время в фонды поступило около 10 млрд. руб.
Фаворитами среди частных инвесторов по-прежнему остаются консервативные фонды облигаций — объем привлеченных в них средств в минувшем месяце превысил 1,18 млрд. руб. Из десяти фондов, в которые поступило более 100 млн. руб., четыре были именно этой категории. Лидером по привлечению стал облигационный фонд "Райффайзен-Облигации". Этот фонд за отчетный период смог привлечь более 50% всего объема средств, поступившего в фонды данной категории. Инвесторы продолжают отдавать предпочтение облигационным фондам, поскольку они являются наиболее надежными в линейке ПИФов и демонстрируют доходность, сопоставимую или превосходящую ставки по депозитам банков.
При этом на рынке сложилась редкая для последних месяцев ситуация: в числе наиболее популярных фондов оказались фонды акций. Объем вложенных средств в фонды данной категории превысил 550 млн. руб. Участники рынка объясняют поведение пайщиков также достижением российскими фондовыми индексами локальных максимумов. Фондовый индекс ММВБ вырос за февраль на 3,2%, до 1840 пунктов — максимума с ноября прошлого года. По словам управляющего директора "Сбербанк Управление активами" Евгения Линчика, инвесторы склоняются к мнению, что дно по экономике уже пройдено и дальше начнется медленное восстановление. "Инвесторы постепенно начинают менять отношение к российским эмитентам, несмотря на то что экономическая конъюнктура остается слабой. Российские компании адаптировались к кризису, что видно из динамики корпоративных прибылей, которые в 2015 году выросли на 48% по сравнению с предыдущим годом",— отмечает директор департамента управления активами "Альфа Капитала" Виктор Барк. Восстановлению интереса инвесторов к фондам акций способствует и их высокая доходность. По данным НЛУ, доход крупных фондов акций в прошлом году составил 20-52% и уже 7-13% с начала 2016 года. "Российский рынок акций продолжает расти вслед за девальвацией, за восстановлением цен на нефть, а вместе с ним растет и доходность фондов. Инвесторы уже не могут игнорировать этот рост, жадность начинает постепенно побеждать осторожность",— отмечает начальник управления продаж и маркетинга "Райффайзен Капитала" Константин Кирпичев.
Впрочем, участники не рассчитывают на устойчивость притоков в фонды акций. "Ситуация может развернуться стремительно, если российский рынок акций перестанет расти. Будем надеяться, что этого не произойдет и высокий аппетит к риску не обернется для инвесторов потерями",— отмечает господин Кирпичев. По словам Виктора Барка, ключевым риском для рынка акций сейчас выступает не нефть и не решения ФРС по ставке, а изменение макроэкономической политики в сторону большего популизма. "Это может привести к снижению рентабельности компаний напрямую из-за роста налоговой нагрузки, а также косвенно — из-за увеличения зарплат в госсекторе",— отмечает господин Барк.
В таких условиях управляющие возлагают большие надежды на сохранение притока в фонды облигаций. "Облигационные фонды будут оставаться интересными хотя бы потому, что доходность долгового рынка сейчас выше, чем доходность по депозитам при сопоставимых рисках",— отмечает господин Барк. Сохранению спроса на консервативные фонды будут способствовать ожидания дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ, что, с одной стороны, приведет к снижению ставок по депозитам, а с другой — вызовет рост стоимости облигаций.
Виталий Гайдаев
Источник: Газета "Коммерсантъ" №36 от 03.03.2016