Введите запрос для поиска

Скрыть поиск

Банк «Открытие»: 22 июля Банк России может снова снизить ключевую ставку на 0,5-1 п.п

На предстоящем заседании Банка России ожидается дальнейшее снижение ключевой ставки, оно может составить от 0,5 до 1 п.п. Дальнейшее снижение фактической годовой и ожидаемой инфляции, укрепление рубля, а также сохраняющееся негативное влияние высокого уровня ставок на потребительскую активность говорит в пользу снижения ключевой ставки, которое может оказаться и более значительным. Однако с учетом произошедшего с 1 июля увеличения соцвыплат, с высокой вероятностью Банк России примет решение в рамках рыночных ожиданий.

На неделе со 2 по 8 июля цены в России вновь возобновили снижение на 0,03% после роста на 0,23% неделей ранее, целиком вызванного индексацией тарифов. Годовая инфляция замедлилась до 15,5%. Наблюдаемая динамика пока не является индикатором устойчивой дефляционной тенденции: основной вклад в снижение цен продолжают вносить фрукты и овощи (-0,1 п.п.). При этом сопоставление различных цен на продовольственные товары указывает, что их коррекция на большинство плодоовощных товаров может быть близка к завершению, за исключением, пожалуй, картофеля. Но его влияние с учетом веса в Индексе потребительских цен (менее 0,43%) невелико. По этим причинам динамика снижения годового индекса цен в скором времени должна затормозиться.

Инфляционные ожидания возобновили характерную «пилообразную» динамику, снизившись в июле по сравнению с маем с 11,5% до 10,8%, в июне наблюдался отскок до 12,4%. Инфляционные ожидания опустились до значений вблизи максимальных уровней конца 2021 г. – начала 2022 г. Тогда ожидания населения колебались на уровне 9,6-11,5%, а ключевая ставка сначала была увеличена до 7,5%, а впоследствии до 9,5%.

По предварительным данным, негативное влияние высокого уровня ставок на потребительскую активность в июне-июле сохранилось. Банки только за июнь абсорбировали в виде сокращения портфеля кредитов и роста депозитов активы в эквиваленте около 0,3% годового потребления домохозяйств. Так, с поправкой на сезонность и валютную переоценку, сальдо по операциям банковского сектора с населением – сальдо прироста кредитного портфеля, кроме ипотеки, за вычетом прироста депозитов – в июне могло уменьшиться до значений -200…-250 млрд руб. Это заметно меньше по сравнению с -0,5 трлн руб. в мае и -0,9 трлн руб. в апреле. Однако в условиях сокращения внешнего спроса стимулирование внутреннего спроса требует дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.

Динамика инфляции и воздействия ставок на спрос благоволит снижению уровня ключевой ставки, которое – теоретически – может оказаться и более значительным, чем прогнозируемые 0,5-1 п.п. Однако, с учетом произошедшего с 1 июля заметного увеличения различных социальных выплат, включая пенсии, пособия семьям с детьми и другие, с высокой вероятностью Банк России примет решение в рамках рыночных ожиданий – они допускают снижение ключевой ставки с 9,5% до 8,5% на горизонте трех месяцев.

Максим Петроневич, старший экономист аналитического управления «Открытие Research» банка «Открытие»

Источник: ПАО Банк «ФК Открытие»
Тэги:

Читайте также

ВТБ снизил ставки по кредитам для среднего и малого бизнеса
Вслед за корректировкой ключевой ставки Банком России ВТБ снизил ценовые параметры по стандартной линейке кредитных продуктов для малого и среднего бизнеса
Дальневосточный банк расширил возможности модуля «Кредиты» в системе ДБО «iBank»
Дальневосточный банк расширил возможности модуля «Кредиты» в системе ДБО «iBank»
Две трети россиян хотят сделать ремонт меньше чем за миллион рублей
Две трети россиян (67%) хотят отремонтировать жильё, потратив менее 1 млн рублей
Сибирский Сбербанк профинансировал строительство недвижимости на 34 миллиарда рублей
Отделения Сибирского Сбербанка за семь месяцев 2022-го года заключили с застройщиками сделок на финансирование строительства жилой недвижимости на общую сумму более 34 млрд рублей
Сбербанк снизил первоначальный взнос по ипотеке без подтверждения дохода
Сбербанк продолжает снижать минимальный первоначальный взнос по ипотеке
Банк «Левобережный» снизил ставку по кредитам на любые цели до 5,5% годовых
Банк «Левобережный» предлагает воспользоваться специальным предложением  по потребительскому кредитованию до 1,5 млн рублей на срок до 5 лет
«Нетмонет» и Аеон Девелопмент придумали сервис чаевых для застройщиков премиум-класса
В премиальном сегменте девелопмента начал работу сервис безналичных чаевых, который ранее использовался только  в ресторанах и индустрии красоты
«Универсальная карта» АТБ в лидерах рейтинга лучших кредитных карт России в августе 2022 года
Аналитический портал «Бробанк.ру» определил по комплексной оценке лучшие кредитные карты для оформления в августе 2022 года
Домклик упростил процесс проведения межрегиональных сделок без ипотеки
Сервис недвижимости Домклик от Сбера упростил процесс проведения межрегиональных неипотечных сделок
ВТБ: клиенты чаще всего платят по СБП в магазинах одежды и автосалонах
Число C2B-транзакций корпоративных клиентов ВТБ в Системе быстрых платежей (СБП) во втором квартале 2022 года по сравнению с первым выросло в пять раз