Рубль пришел в себя

Во вторник рубль начал восстанавливать позиции после ряда предыдущих обвалов. Официальный курс доллара, установленный Банком России на 28 сентября, снижен на 24,18 копейки — до 32,22 рубля. Аналитики по-прежнему считают, что катастрофическое обрушение отечественной валюте не грозит, а в ЦБ утверждают, что при цене на нефть в районе 100 долларов рубль будет укрепляться.

По мнению аналитиков, благоприятно на рубль подействовали внешние факторы. Так, обнадежили инвесторов слухи о том, что Европейский центральный банк вновь намеревается начать программу выкупа облигаций, залогом по которым выступают ипотечные ссуды или кредиты госсектору. Оптимизм участников рынка также поддержало опубликованное значение немецкого индекса потребительского доверия, превысившее ожидания аналитиков. В конце концов, хорошую поддержку курсу рубля оказывала растущая цена на нефть: на 17:50 мск цена барреля Brent составила 106,04 доллара, увеличившись на 2,02%.

Во вторник вечером глава Банка России Сергей Игнатьев сообщил журналистам, что при сохранении уровня мировых цен на нефть примерно 100 долларов за баррель укрепление рубля будет более вероятным, чем его ослабление.

Он также отметил, что с начала сентября рубль ослабел по отношению к доллару примерно на 12%. Глава Центробанка сообщил, что с начала текущего месяца регулятор продал на валютном рынке более 6 млрд долларов и более трети этого объема — 2,365 млрд — пришлось на вчерашний день, 26 сентября. В ближайшие недели, указал Игнатьев, ЦБ не намерен менять границы валютного коридора. При этом он не исключил, что параметры коридора могут быть пересмотрены через месяц-два.

Аналитики, собравшиеся во вторник за круглым столом в пресс-центре информационного агентства Банки.ру обсудить нынешнее состояние российского финансового сектора, не увидели чрезмерно мрачных перспектив для национальной валюты. «Тот уровень рубля, который мы сейчас видим по отношению к бивалютной корзине (во вторник бивалютная корзина торговалась в коридоре 36,86—37,50 рубля. — Прим. ред.), соответствует цене на нефть 90 долларов за баррель, — сказала главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова. — Фактически возможное падение цены на нефть уже заложено. Если ситуация на рынках каким-то образом стабилизируется, то у Банка России будут шансы на то, чтобы удержать ситуацию и не допустить повторения 2008 года».

По мнению Орловой, в настоящее время ситуация с резким обвалом рубля и последующей коррекцией вряд ли возможна. «Скорее всего, будет поступательное движение, — объяснила она. — Упали — затем корректировка — затем, может быть, рубль стабилизируется на несколько недель, на месяц, — а потом снова будет новый раунд».

Начальник аналитического управления Банка Корпоративного Финансирования Максим Осадчий напоминает, что ослабление доллара может привести к большим проблемам тех банков, чьи валютные активы меньше валютных пассивов. «Представьте себе, что вы, допустим, набрали вкладов в долларах и все их вложили в рублевые кредиты. А доллар резко пошел вверх, — привел пример аналитик. — И вы, естественно, в колоссальных убытках из-за переоценки валюты». Осадчий указал, что на рынке есть такие банки, которые имеют ощутимые пассивы в валюте.

Вместе с тем, по мнению Орловой, сегодня кредитные учреждения меньше нуждаются в поддержке Центробанка, чем в 2008 году. «ЦБ тогда одной рукой влил в банки 3 триллиона рублей через беззалоговые кредиты, другой — продал 100 миллиардов долларов на рынке. Мне думается, это было не столь уж ошибочным в политике регулятора, — отметила она. — Тогда, наверное, одной из задач ЦБ было, в частности, позволить банкам заработать и на валюте, дать другой финансовый инструмент, чтобы хоть как-то поддержать капитал». Сегодня, по ее мнению, такой инструмент финансовым организациям не нужен: крупные игроки капитализированы, многие имеют субординированные кредиты. «Действительно, у более мелких банков могут быть проблемы, но я не думаю, что какие-то крупные системные банки могли бы спровоцировать «эффект домино», — сказала Орлова. — И поэтому я не уверена, что сейчас ситуация сопоставима с ситуацией 2008 года».

Татьяна Терновская

Источник: Banki.ru