Европейской валюте все едино

За две недели непрерывного снижения европейская валюта вернулась к значениям полугодовой давности. По итогам пятничных торгов в Европе курс евро опустился до $1,3657/€. Инвесторы избавляются от европейской валюты, поскольку ждут от ЕЦБ ослабления жесткой монетарной политики на фоне замедления роста экономики еврозоны. Эксперты считают, что дальнейшее снижение курса евро может остановить только ФРС США.

Минувшая неделя завершилась стремительным падением курса общеевропейской валюты. В ходе пятничных торгов курс евро опускался до шестимесячного минимума — $1,3639, что на 1,7% ниже закрытия четверга. За две недели непрерывного снижения стоимость евро упала на 6%. В последний раз столь стремительно европейская валюта дешевела в мае прошлого года, когда Греция оказалась на грани дефолта. Тогда за две недели курс евро обвалился на 7,5%. Не удержала свои позиции европейская валюта и на российском рынке. По итогам пятничных торгов на ММВБ курс евро снизился до месячного минимума 41,07 руб./€, что на 32 коп. ниже закрытия четверга.

Паническое бегство инвесторов из европейских активов было вызвано опасениями дальнейшего замедления экономики в Европе, чего в четверг не исключил глава ЕЦБ Жан-Клод Трише. Выступая на пресс-конференции по итогам заседания ЕЦБ, господин Трише заявил: "Риски ослабления экономического роста связаны с сохраняющейся напряженностью в некоторых сегментах финансового рынка, как в еврозоне, так и на глобальном уровне, а также с возможностью распространения этого давления на реальный сектор экономики. Однако если в прошлом месяце мы считали эти риски сбалансированными, то сейчас говорим об их усилении".

Увеличившаяся нестабильность в экономике вынудила членов правления ЕЦБ понизить прогноз экономического роста в регионе. Согласно обновленным данным, ВВП еврозоны увеличится в этом году на 1,4-1,8%, в 2012 году — на 0,4-2,2%. Ранее прогнозировалось повышение этих показателей соответственно на 1,5-2,3 и 0,6-2,8%. "Своим выступлением глава ЕЦБ дал понять, что возможен разворот текущей политики монетарного ужесточения, а рынок, в свою очередь, сейчас закладывается как минимум на два снижения ставки",— отмечает партнер UFG Wealth Management Оксана Кучура. Подобных действий стоит ожидать в ноябре, вместе со сменой правления в европейском ЦБ. Опасения относительно перспектив экономического роста в еврозоне в тот же день подтвердила Греция, где были пересмотрены первоначальные оценки ВВП — во втором квартале его снижение достигло 7,3, а не 6,9%.

Давление на курс евро оказала и информация об отставке главного экономиста ЕЦБ Юргена Штарка, который решил добровольно покинуть свой пост, хотя его мандат истекает лишь 31 мая 2014 года. Официально уход господина Штарка связан с личными причинами. Однако, по данным агентства Reuters, его отставка связана с несогласием с программой скупки гособлигаций Италии и Испании, направленной на то, чтобы обезопасить эти страны от распространения долгового кризиса. Как заявил агентству Reuters профессор Боннского университета Манфред Нейман, "у Штарка были схожие взгляды с нынешним президентом бундесбанка Алексом Вебером. Его уход — это знак больших проблем в центробанке". По словам портфельного управляющего компании "Капиталъ Управление активами" Ольги Изюмовой, европейский долговой кризис набирает силу, смещаясь в значительной степени в политическую плоскость.

В таких условиях участники рынка ждут дальнейшего снижения курса евро. "Как минимум евро будет снижаться до заседания ФРС 20 сентября,— отмечает Оксана Кучура.— Дальнейшее поведение курса европейской валюты будет зависеть от принятых регулятором США решений или от комментариев его главы Бена Бернанке". Если ФРС объявит о начале третьего этапа количественного смягчения или обозначит срок, когда он может начаться, произойдет разворот курса евро. "Однако произойдет это не за счет решений проблем в Европе, а за счет давления, которое окажет решение ФРС на доллар",— отмечает эксперт. По мнению гендиректора "Альянса РОСНО Управление активами" Олега Мазурова, в среднесрочной перспективе вероятность принятия согласованного или волевого решения будет расти по мере снижения европейских рынков. По словам начальника отдела торговых операций ING Станислава Ярушевичуса, пока курс евро стремится к уровню $1,2/€.

Виталий Гайдаев

Источник: Газета "Коммерсантъ", №169/П (4710), 12.09.2011