Иностранцы вновь кредитуют банки «вкороткую»
Банк России продолжил вчера публикацию статистических данных о состоянии внешнего долга — на этот раз появились таблицы оценки краткосрочных и долгосрочных обязательств разных секторов экономики в динамике до начала 2011 года. Данные демонстрируют, что, несмотря на продолжающееся наращивание внешнего долга как банковским, так и небанковским (промышленным и торговым) секторами экономики, отношение инвесторов к долгосрочным перспективам в секторах различается.
Как следует из расчетов "Ъ", по данным ЦБ, для небанковского сектора преобладание долгосрочного внешнего долга над краткосрочным в последние годы является более или менее константной величиной — краткосрочные займы в компании активно "пошли", увеличивая долю в общей сумме задолженности сектора, лишь в первом полугодии 2008 года, попутно демонстрируя явный "перегрев" в экономике России. Можно предположить, что именно на пике "перегрева", в январе-марте 2008 года, небанковский сектор России был максимально привлекателен для спекулятивных инвестиций, тогда как на пике цены нефти, в июне 2008 года, настроения инвесторов уже изменились. В настоящее время долгосрочный долг, как и ранее, преобладает над краткосрочным.
Ситуация с банковским сектором принципиально иная. В 2006 году краткосрочный долг банковского сектора явно преобладал над долгосрочным — иными словами, вне зависимости от того, насколько в целом российские банки были привлекательными как заемщики на внешнем рынке, их долгосрочные перспективы развития оценивались относительно слабо. К началу кризиса, летом 2008 года, соотношение продолжало падать в пользу долгосрочных займов. Причины этого эффекта объяснить крайне сложно — кризиса соотношение краткосрочного и долгосрочного долга заемщики банков, готовые давать им в долг, практически не заметили, считая, что в долгосрочной перспективе ситуация в российских банках (до начала 2010 года) улучшалась. Сейчас же, несмотря на наращивание банками внешнего долга в абсолютных величинах, иностранцы все больше предпочитают одалживать им средства на короткие сроки — соотношение краткосрочного и долгосрочного внешнего долга для них сейчас соответствует показателям пика кризиса, января 2009 года.
Дмитрий Бутрин
Источник: Газета "Коммерсантъ", №61 (4602), 08.04.2011