Прогноз Бинбанка по ключевой ставке на 2018 год
2017 год завершился рекордно низкой инфляцией в 2,5%, однако предварительные данные за январь 2018 года показывают, что замедление темпов роста цен продолжилось. С учетом опережающих данных можно ожидать, что в январе инфляция замедлится до 2,4%, и по нашим оценкам, вернется к уровню выше 3% только в августе 2018 года.
Сдерживать рост цен в ближайшие месяцы будет ряд факторов:
Не стоит забывать, что принимая решение о ставке, регулятор ориентируется не на инфляцию в моменте, а на ожидаемую инфляцию через год (ведь на инфляцию в моменте ставками повлиять не получится). Через год, то есть в первом квартале 2019 года, представители Банка России ожидают увидеть инфляцию вблизи 4%. Так как цель по снижению инфляции уже достигнута, то сейчас регулятор заботится лишь о ее удержании вблизи заданных значений.
Соответственно, цель удержания инфляции вблизи 4% также, скорее всего, будет достигнута, по крайней мере, на горизонте 2018 года.
Низкая инфляция, сдержанное восстановление потребительского спроса, стабильность на финансовых рынках создают предпосылки для продолжения снижения ключевой процентной ставки Банком России. Однако сформировался ряд факторов, который противоречит агрессивному снижению ставок (каким оно было в 2017 году):
Сдерживать рост цен в ближайшие месяцы будет ряд факторов:
- укрепление рубля по отношению к доллару в начале года; в дальнейшем относительно высокие цены на нефть будут способствовать сохранению устойчивых позиций российской валюты (мы ожидаем, что к концу года российская валюта останется ниже 58 руб/$);
- сдержанный рост номинальной заработной платы (на 7,2% в 2017 году), аналогичные уровни ожидаются в 2018 - масштаб индексации частично зависит от темпа инфляции;
- высокий урожай 2017 года будет сдерживать рост цен на продовольствие в первом полугодии 2018 года;
- низкие инфляционные ожидания населения (на уровне 8,7% в декабре – минимальный уровень с начала наблюдений);
- низкий рост тарифов на коммунальные услуги для населения (в соответствии с параметрами бюджета РФ, ожидается индексация меньше, чем в 2017 году).
Не стоит забывать, что принимая решение о ставке, регулятор ориентируется не на инфляцию в моменте, а на ожидаемую инфляцию через год (ведь на инфляцию в моменте ставками повлиять не получится). Через год, то есть в первом квартале 2019 года, представители Банка России ожидают увидеть инфляцию вблизи 4%. Так как цель по снижению инфляции уже достигнута, то сейчас регулятор заботится лишь о ее удержании вблизи заданных значений.
Соответственно, цель удержания инфляции вблизи 4% также, скорее всего, будет достигнута, по крайней мере, на горизонте 2018 года.
Ожидаемая динамика инфляции
Низкая инфляция, сдержанное восстановление потребительского спроса, стабильность на финансовых рынках создают предпосылки для продолжения снижения ключевой процентной ставки Банком России. Однако сформировался ряд факторов, который противоречит агрессивному снижению ставок (каким оно было в 2017 году):
- необходимость дальнейшего снижения и стабилизации инфляционных ожиданий, которые, как отмечалось выше, остаются повышенными, и в декабре 2017 года не снижались;
- возможное уменьшение склонности населения к сбережению, очередной всплеск спроса на кредиты и потребление «в долг» в условиях невысокого роста зарплат;
- соблюдение последовательности проводимой политики, предполагающей нежелательность прерывания цикла смягчения денежно-кредитной политики повышением ключевой ставки в случае реализации тех или иных инфляционных рисков;
- риска более быстрого, чем ожидается, сворачивания мер монетарного стимулирования центральными банками развитых стран.
Читайте также
ВТБ ускорил свою доставку в полтора раза
В апреле 60% клиентов ВТБ, заказавших доставку банковских продуктов и услуг, получили их менее чем за 24 часа
СДМ-Банк приглашает принять участие в акции «Монетная неделя»
СДМ-Банк участвует в акции «Монетная неделя», организованной Банком России
ВТБ: мошенники предлагают продлить срок банковской карты
ВТБ предупреждает о новой схеме финансового мошенничества в отношении розничных клиентов
Красноярский край и Хакасия украсят медиапроект РСХБ о путешествиях по России
Красноярский край и Хакасия каждый год привлекают огромное количество российских и иностранных туристов
ВТБ увеличил выдачи розничных кредитов на четверть
В апреле розничные клиенты ВТБ оформили почти 240 тыс. кредитов на 264 млрд рублей
Взять и вернуть кредит – как правильно это сделать?
Основные нюансы и подводные камни кредитов наличными
Красноярцев приглашают принять участие в «Монетной неделе»
С 20 мая по 2 июня 2024 года жители Красноярского края могут присоединиться к общероссийской акции «Монетная неделя»
Обладателями «Арктического гектара» в Красноярском крае стали 94 человека
Программа «Арктический гектар» на территории Красноярского края действует полтора года (с ноября 2022 года)
ВТБ: юань станет второй по популярности иностранной валютой у россиян
По прогнозам ВТБ, рынок розничных сбережений в китайской валюте в этом году может вырасти примерно на 25 млрд юаней
ВТБ предлагает модернизировать «семейную ипотеку» после 1 июля
ВТБ подготовил несколько инициатив, которые, по его расчётам, повысят эффективность «семейной ипотеки»